Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин снова отсекает агрессивный спрос, "жертву€" объемом размещени€


[16.08.2018]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин снова отсекает агрессивный спрос, "жертву€" объемом размещени€

 омментарий к аукциону по ќ‘«, состо€вшемус€ 15 августа 2018г.

Ќа фоне очередного ухудшени€ конъюнктуры рынка государственного долга ћинфин –‘ снизил объем предложени€ ќ‘«, предложив к размещению 15 августа один короткий выпуск ќ‘«-ѕƒ 25083 в объеме 10 млрд. руб. номинальной стоимостью. ѕогашение ќ‘«-ѕƒ выпуска 25083 состоитс€ 15 декабр€ 2021 года, ставка полугодового купона на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,00% годовых.

Ќа аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 25083 спрос составил около  20,14 млрд. руб., превысив в 2 раза объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 13 за€вок, эмитент разместил выпуск на сумму 5 849,428 млн. руб. или 58,5% от объема предложени€. ќблигации были размещены с "дисконтом" к вторичному рынку в размере 0,224 п.п. по цене отсечени€ и около 0,1888 п.п. по средневзвешенной цене. ÷ена отсечени€  на аукционе была установлена на уровне 97,100% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 97,1352% от номинала, что соответствует доходности к погашению на уровне 8,16% и 8,15% годовых соответственно. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 97,250% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 97,324% от номинала, что соответствовало доходности – 8,11% и 8,08% годовых соответственно. “аким образом, аукционна€ "преми€" по доходности к вторичному рынку составила в среднем пор€дка  7 б.п.

–езультаты прошедшего аукциона стали продолжением тенденций первичного рынка, которые наблюдаютс€ с начала текущего мес€ца. ѕри достаточном спросе ћинфин, отсека€ большую часть агрессивных за€вок, существенно ограничивает объем размещени€. Ќа прошлой неделе из предложенных ќ‘« в объеме 25 млрд. руб. было продано около 52%. ѕредыдущий аукцион по размещению выпуска ќ‘«-ѕƒ 25083 объемом 20 млрд. руб. состо€лс€ две недели назад, при спросе, который на 82% превысил объем предложени€, эмитент реализовал всего 65% предложени€, отсека€ большую часть агрессивных за€вок и предлага€ инвесторам минимальную "премию" по доходности пор€дка 2  б.п. Ќа сегодн€шнем аукционе спрос более чем вдвое превысил объем предложени€, а объем реализации составил всего около 58,5% с более высокой "премией" по доходности к вторичному рынку на уровне пор€дка 7 б.п. ѕо итогам двух недель августа аукционна€ доходность ќ‘«-ѕƒ 25083  выросла на 60 б.п., что соответствует средним темпам роста доходности на рынке ќ‘«  в целом.

ќсновными факторами низкого спроса и негативного давлени€ на рынок ќ‘« (и рублевых облигаций в целом) остаютс€ опасени€ введени€ новых санкций со стороны —Ўј, основные положени€ законопроекта о которых были опубликованы на этой неделе; нестабильность рубл€, который находитс€ под давлением вместе с другими валютами развивающихс€ стран; рост инфл€ционных ожиданий на фоне налоговых маневров  и роста геополитических рисков, которые вместе с другими факторами могут привести к ужесточению денежно-кредитной политики Ѕанка –оссии.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов