Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин ограничил "премию" по дес€тилетнему выпуску, отсека€ 81% спроса


[28.04.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин ограничил "премию" по дес€тилетнему выпуску, отсека€ 81% спроса

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 28 апрел€ 2021г.

Ќа аукционах 28 апрел€ инвесторам были предложены два выпуска ќ‘«-ѕƒ 26233 в объеме 25 млрд руб. по номинальной стоимости и 26233 в объеме 25 млрд руб. по номинальной стоимости. ќбъем удовлетворени€ за€вок на аукционах определ€лс€ ћинфином –‘, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26233 €вл€етс€ 19 феврал€ 2020г., погашение запланировано на 18 июл€ 2035 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,10% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб. по номинальной стоимости доступный к размещению остаток составл€ет пор€дка 50,090 млрд руб. ѕредыдущее размещение выпуска прошло 7 апрел€ 2021г. ѕри спросе около 47 млрд руб. (около 54% от доступных остатков) было размещено облигаций на сумму пор€дка 37 млрд руб. по средневзвешенной доходности 7,28% годовых, котора€ предполагала "премию" пор€дка 15 б.п. к вторичному рынку.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26235 €вл€етс€ 14 окт€бр€ 2020г., погашение запланировано на 12 марта 2031 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 5,90% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составл€ет пор€дка 161,882 млрд руб. по номинальной стоимости. ѕоследнее размещение состо€лось две недели назад, 14 апрел€ 2021 года. ѕри спросе около 252 млрд руб., который составил около 67,1% от доступных остатков, было в объеме пор€дка 213 млрд руб. при средневзвешенной доходности 7,23% годовых, котора€ была на 10 б.п. ниже уровн€ вторичного рынка.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26233 спрос составил 24,553 млрд руб. или 94% от объема предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 143 за€вки, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 20 млрд 997,967 млн руб. по номинальной стоимости (около 84% от объема предложени€ и около 85,5% от объема спроса). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 91,0579% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 91,2692% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,23% и 7,21% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 91,700% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 91,720% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,16% и 7,15% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности пор€дка 6 б.п. и пор€дка 8 б.п. к средневзвешенной доходности и доходности закрыти€ вторичного рынка соответственно.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26235 спрос составил около 51,168 млрд руб., превысив более чем вдвое предложенный к размещению объем. ”довлетворив в ходе аукциона 18 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 9 млрд 711,354 млн руб. по номинальной стоимости, что составило 19,0% от спроса и 38,8% от объема предложенных к размещению облигаций. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 92,2294% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 92,2605%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,12% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 92,550 % от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 92,568% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,08% и 7,07% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по доходности в размере 5 б.п. к вторичному рынку накануне.

¬торичный рынок ќ‘« в целом слабо отреагировал на повышение ключевой ставки Ѕанком –оссии на 50 б.п. до 4,5%. ѕо итогам трех последних торговых дней максимальное повышение доходности в пределах 12-32 б.п. было зафиксировано по выпускам ќ‘« со сроком обращени€ до 3 лет, в то врем€ как доходность остальных более долгосрочных выпусков изменилась разнонаправленно в пределах от - 4 до +4 б.п.

Ќа аукционе по размещению четырнадцатилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ 26233 объем спроса оказалс€ на 6% ниже объема предложени€, которое составл€ло 25 млрд руб. и было реализовано на 84%. Ќо дл€ этого эмитенту пришлось предоставить "премию" по доходности в размере 6 б. п. к уровню вторичного рынка. Ќа аукционе по размещению дес€тилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ 26235 объем спроса более чем вдвое превысил объем предложени€ в размере 25 млрд руб. Ќо ћинфин отсек большую часть агрессивных за€вок (81% от объема спроса), ограничив "премию" дл€ инвесторов в размере 5 б.п. по доходности. —уммарный спрос составил пор€дка 75,7 млрд руб., что на 29% было ниже показател€ предыдущей недели. —уммарный объем размещени€ составил около 30,71 млрд руб., что на 24% превысило объем размещени€ недельной давности.

ѕо итогам размещений четырех аукционных дней в апреле т.г. ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 531,268 млрд руб., выполнив на 53,13% план привлечени€ на рынке ќ‘« в II квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. — учетом графика проведени€ аукционов (который может потер€ть один день из-за объ€влени€ дополнительных выходных в мае) еженедельно необходимо было размещать ќ‘« на сумму пор€дка 83,3 млрд руб., но с учетом результатов прошедших аукционов эта сумма снизилась почти на 30% до 52,1 млрд руб. в неделю. ј скорректированный годовой план, который может составить 2,775 трлн руб., на текущий момент исполнен на 47,05%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов