Rambler's Top100
 

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Почта России


[31.05.2022]  БК РЕГИОН    pdf  Полная версия

На прошлой неделе прошли размещения новых выпусков облигаций ИНГРАД (10 млрд руб.), БКС-Банка (100 млн руб.), а также проведен сбор заявок инвесторов на выпуск облигаций Сегежа Групп, по итогам которого объем размещения был увеличен с 5 до 7 млрд руб., доходность к оферте через год была установлена на уровне 13,26% годовых. Техническое размещение нового выпуска облигаций Сегежа Групп прошло вчера, 30 мая. Сегодня запланирован сбор заявок инвесторов на новые выпуски АО "Почта России" и АО "ПО УОМЗ", в начале июня на новый выпуск облигаций ООО "РЕСО-Лизинг".

АО "Почта России" присутствует на рынке с марта 2011г. г., когда был размещен дебютный пятилетний выпуск на 7 млрд руб. За все время было размещено 18 выпусков на общую сумму 85,1 млрд руб., 4 из которых в объеме 16 млрд руб. были своевременно погашены. Последние первичные размещения выпуск Эмитента проходили в 2020 г. со спредом к G-кривой ОФЗ на уровне 107-127 б.п.

На текущий момент в обращении находится 14 выпусков на 69,554 млрд руб. по номинальной стоимости. По большей части выпусков, погашение которых приходится на 2026-2030гг., предусмотрены оферты на досрочный выкуп в 2023-2024гг. Доходность по торгующимся в последнее время на вторичном рынке выпускам с дюрацией 1,0-2,0 года варьируются в диапазоне 12,0-12,10% годовых при спреде к G-кривой на уровне порядка 200 б.п.

По предлагаемому к размещению выпуску организаторы ориентируют на спрэд к G-кривой ОФЗ в размере 240 б.п. на сроке 5 лет, что соответствует ставке купона в 11,80% и транслируется в доходность к оферте на уровне 12,15% годовых.

Учитывая кредитный рейтинг на уровне суверенного, а также устойчивое кредитное качество, монопольную рыночную позицию, а также последние результаты размещения облигаций 1-го эшелона справедливая доходность при размещении оценивается нами в диапазоне уровне 11,9-12,0%, что соответствуют спреду к G-кривой при дюрации 3,92 года в 208-218 б.п. и транслируется в купон 11,56-11,66%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: