Rambler's Top100
 

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: ОТКРЫТИЕ, ГАЗПРОМ КАПИТАЛ, ТАМИ и КО


[21.09.2021]  БК РЕГИОН    pdf  Полная версия

На публичном рынке долга сохраняется высокая активность. Сегодня завершается сбор заявок инвесторов на новый выпуск Банка ФК "Открытие" (проходит с 17.09.2021г.) и начинается на дебютный выпуск ТАМИ и КО (Henderson), а также состоится закрытая подписка на бессрочные облигации для квалифицированных инвесторов юридических лиц Газпром Капитала, book-building выпусков СОПФ Инфраструктурные облигации (с поручительством ДОМ.РФ), Альфа-Банка и ИСК ПетроИнжиниринг.

О планах по выходу на публичный рынок в ближайшее время заявили Экспобанк и Интерлизинг (книга 23 сентября), Европлан (24 сентября), Росгеология и НКНХ (28 сентября), Аэрофьюэлз, ПКБ.

БАНК ФК ОТКРЫТИЕ, БО-П09 Размещение выпуска будет проходить в формате внебиржевого и биржевого вook-building. Новый выпуск банка удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. Банк ФК Открытие является известным для рынка рублевых облигаций заемщиком, публичная история которого началась в 1999г. В последний раз Банк выходил на облигационный рынок в июне 2021г., когда инвесторам был предложен пятилетний бонд с офертой через 2 года объемом 10 млрд руб. по номинальной стоимости. Размещение прошло с купоном 7,30% годовых, что на тот момент соответствовало спрэду к G-кривой доходности ОФЗ в размере 110б.п. (дюрация 1,9г.) Новый выпуск Банка предлагает "премию" по доходности к G-кривой ОФЗ на сроке 3г. +115б.п., которая транслируется в доходность 8,18% годовых.

ГАЗПРОМ КАПИТАЛ, 001Б-03 Размещение проводится в формате закрытой подписки для квалифицированных инвесторов юридических лиц. С выпуском со схожими параметрами эмитент выходил в июне 2021г., разместив облигации на 60 млрд руб. по ставке 8,45% (доходность к колл-опциону 8,63%). По новому выпуску эмитент ориентирует рынок на ставку 1-го купона 8,60-8,75%, что на данный момент транслируется в эффективную доходность к колл-опциону 8,78-8,94% годовых и спрэд к G-кривой госбумаг 170-185 б.п. при дюрации 3,82 г.

ТАМИ и КО, БО-01 Это дебютный выпуск облигаций. В последнее время эмитенты третьего эшелона редко выходили на публичный долговой рынок. На наш взгляд, выпуск может быть интересен розничному инвестору с повышенной толерантностью к риску. Эмитент ориентирует рынок на купон 10,00-10,50%, что транслируется в доходность 10,38-10,92% годовых и премию к кривой ОФЗ в диапазоне 333 - 387б.п. По нашим оценкам, справедливые уровни находятся у нижней границы маркетируемого диапазона купона. Рекомендуем участие в размещении с купоном не ниже 10,0% (доходность 10,38%, спрэд к кривой ОФЗ 333б.п. при дюрации 2,3г.).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: