Rambler's Top100
 

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Лидер-Инвест, Mail.ru


[16.09.2021]  БК РЕГИОН    pdf  Полная версия

Рынок ОФЗ достаточно спокойно отреагировал на решение Банка России о повышении ключевой ставки на 25 б.п.: цены гособлигаций изменились преимущественно незначительно и разнонаправленно, что привело к изменению доходности большей части выпусков в пределах от -3 до +3 б.п. Исключением стал короткий конец "кривой" (до двух лет включительно), где снижение достигало 5-9 б.п. на фоне более слабого повышения ключевой ставки, чем ожидания, заложенные рынком. Вчера на аукционах Минфин предложил инвесторам два выпуска госбумаг. На фоне возросшей после заседания Банка России неопределенности относительно дальнейшей динамики процентных ставок объем спроса на первом аукционе по размещению десятилетнего выпуска снизился наполовину по сравнению с результатом двухнедельной давности до 68,3 млрд руб. и был удовлетворен Минфином РФ на 66%. Более подробно об итогах вчерашних аукционов в нашем специальном комментарии "Заметки на полях. Минфин выполнил квартальный план на 106% за две недели до его окончания".

На первичном рынке в корпоративном сегменте активность нарастает. Сегодня book-building двух интересных выпусков: дебютное размещение облигаций Мэйл.ру и возвращение ГК Эталон (эмитент Лидер-Инвест) с новым займом после долгого перерыва. Подробнее в нашем специальном комментарии "Лидер-Инвест: новые возможности инвестиций в лидера".

Завтра собирает книгу заявок инвесторов Банк ФК "Открытие", на следующей неделе – Газпром Капитал (бессрочные облигации), СОПФ Инфраструктурные облигации (с поручительством ДОМ.РФ) и Экспобанк. Кроме этого в премаркетинге находятся выпуски Росгеологии, Интерлизинга, Тами и КО, Аэрофьюэлз, о выходе на рынок с очередным займом также сообщил Росагролизинг.

ЛИДЕР-ИНВЕСТ, БО-П03 На публичном долговом рынке обращаются два выпуска облигаций: Лидер-Инвест, БО-П02 (5 млрд руб., дюрация – 1,38г., доходность - 9,0%, спрэд к G-кривой – 215 б.п.) и Эталон ЛенСпецСМУ, 001Р-02 (2,25 млрд руб., дюрация – 0,62г., доходность - 8,3%, спрэд– 147 б.п.). В последний раз входящий в Группу ЭталонЛенСпецСМУ выходил на рынок в сентябре 2017 г. Исходя из озвученных эмитентом индикативов по купону 9,25-9,40%, новый выпуск предполагает "премию" по доходности к ОФЗ 260-280 б.п. В ситуации ожидания снижения процентных ставок (в рамках перехода Банком России к более мягкой денежно-кредитной политике) 5-летний срок обращения выпуска позволяет инвесторам зафиксировать высокую доходность на длительный срок.

МЭЙЛ.РУ ФИНАНС, 001Р-01 Это дебютный выпуск эмитента на локальном рынке. Оферентами выступают Mail.ru Group Limited BVI и ООО "В Контакте (основной актив группы). У Mail.ru Group в обращении есть конвертируемый долларовый евробонд (погашение в 2025 г., softcall – октябрь 2023г.). По новому выпуску эмитент ориентирует рынок на доходность 8,16-8,42% годовых, что транслируется в спрэд к кривой ОФЗ 118-144 б.п. На наш взгляд, справедливой премией выступает диапазон 115-125б.п., что соответствует доходности 8,13-8,23% и купону 7,97-8,06%, однако, принимая во внимание дефицит качественных эмитентов в IT секторе и повышенный интерес инвестиционного сообщества к сектору, ожидаем повышенного спроса и снижение ставок ниже справедливых оценок.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: