Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: Ћидер-»нвест, Mail.ru


[16.09.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

–ынок ќ‘« достаточно спокойно отреагировал на решение Ѕанка –оссии о повышении ключевой ставки на 25 б.п.: цены гособлигаций изменились преимущественно незначительно и разнонаправленно, что привело к изменению доходности большей части выпусков в пределах от -3 до +3 б.п. »сключением стал короткий конец "кривой" (до двух лет включительно), где снижение достигало 5-9 б.п. на фоне более слабого повышени€ ключевой ставки, чем ожидани€, заложенные рынком. ¬чера на аукционах ћинфин предложил инвесторам два выпуска госбумаг. Ќа фоне возросшей после заседани€ Ѕанка –оссии неопределенности относительно дальнейшей динамики процентных ставок объем спроса на первом аукционе по размещению дес€тилетнего выпуска снизилс€ наполовину по сравнению с результатом двухнедельной давности до 68,3 млрд руб. и был удовлетворен ћинфином –‘ на 66%. Ѕолее подробно об итогах вчерашних аукционов в нашем специальном комментарии "«аметки на пол€х. ћинфин выполнил квартальный план на 106% за две недели до его окончани€".

Ќа первичном рынке в корпоративном сегменте активность нарастает. —егодн€ book-building двух интересных выпусков: дебютное размещение облигаций ћэйл.ру и возвращение √  Ёталон (эмитент Ћидер-»нвест) с новым займом после долгого перерыва. ѕодробнее в нашем специальном комментарии "Ћидер-»нвест: новые возможности инвестиций в лидера".

«автра собирает книгу за€вок инвесторов Ѕанк ‘  "ќткрытие", на следующей неделе – √азпром  апитал (бессрочные облигации), —ќѕ‘ »нфраструктурные облигации (с поручительством ƒќћ.–‘) и Ёкспобанк.  роме этого в премаркетинге наход€тс€ выпуски –осгеологии, »нтерлизинга, “ами и  ќ, јэрофьюэлз, о выходе на рынок с очередным займом также сообщил –осагролизинг.

Ћ»ƒ≈–-»Ќ¬≈—“, Ѕќ-ѕ03 Ќа публичном долговом рынке обращаютс€ два выпуска облигаций: Ћидер-»нвест, Ѕќ-ѕ02 (5 млрд руб., дюраци€ – 1,38г., доходность - 9,0%, спрэд к G-кривой – 215 б.п.) и Ёталон Ћен—пец—ћ”, 001–-02 (2,25 млрд руб., дюраци€ – 0,62г., доходность - 8,3%, спрэд– 147 б.п.). ¬ последний раз вход€щий в √руппу ЁталонЋен—пец—ћ” выходил на рынок в сент€бре 2017 г. »сход€ из озвученных эмитентом индикативов по купону 9,25-9,40%, новый выпуск предполагает "премию" по доходности к ќ‘« 260-280 б.п. ¬ ситуации ожидани€ снижени€ процентных ставок (в рамках перехода Ѕанком –оссии к более м€гкой денежно-кредитной политике) 5-летний срок обращени€ выпуска позвол€ет инвесторам зафиксировать высокую доходность на длительный срок.

ћЁ…Ћ.–” ‘»ЌјЌ—, 001–-01 Ёто дебютный выпуск эмитента на локальном рынке. ќферентами выступают Mail.ru Group Limited BVI и ќќќ "¬  онтакте (основной актив группы). ” Mail.ru Group в обращении есть конвертируемый долларовый евробонд (погашение в 2025 г., softcall – окт€брь 2023г.). ѕо новому выпуску эмитент ориентирует рынок на доходность 8,16-8,42% годовых, что транслируетс€ в спрэд к кривой ќ‘« 118-144 б.п. Ќа наш взгл€д, справедливой премией выступает диапазон 115-125б.п., что соответствует доходности 8,13-8,23% и купону 7,97-8,06%, однако, принима€ во внимание дефицит качественных эмитентов в IT секторе и повышенный интерес инвестиционного сообщества к сектору, ожидаем повышенного спроса и снижение ставок ниже справедливых оценок.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: