Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: √“Ћ , √азпром, —лавнефть


[26.05.2020]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

Ќа первичном рынке высока€ активность эмитентов сохран€етс€. —егодн€ сбор за€вок инвесторов проводит √азпром  апитал и Ќ√  —лавнефть, завтра – √“Ћ . ¬ ближайшее врем€ на рынок с новыми выпусками облигаций выйдут Ѕелгородска€ область, –осагролизинг, ≈вроторг,  јћј« и  ировский завод.

√“Ћ , 001–-17 ѕо итогам вчерашних торгов индикативна€ ставка купона составл€ет 7,41% (YTP 7,61%), что при дюрации 4,9г. транслируетс€ в спрэд к G-кривой 265 б.п. Ќовый выпуск также содержит премию к собственной вторичной "кривой": выпуски √“Ћ  с дюрацией 2,9- 3,75 года торгуютс€ с доходностью в диапазоне 7,0-7,4% годовых и спрэдами к ќ‘« 220-260 б.п. ”частие в размещении интересно при спрэде не менее 260б.п., что на данный момент предполагает купон 7,35% (YTP 7,56% годовых).

√ј«ѕ–ќћ  јѕ»“јЋ, Ѕќ-001–-03/ Ѕќ-001–-04 ¬ качестве ориентира по новому выпуску мы рассматриваем недавно размещенные выпуски - —»Ѕ”–а (¬¬¬-/¬аа3/¬¬¬-/-/ruјјј) (дюраци€ – 3,04г.), которые нашли спрос инвесторов при премии к суверенной кривой в 90б.п., а также вторичную кривую эмитента, где доходность по выпускам с дюрацией 3,6- 4,3г. соответствует спрэдам к ќ‘« пор€дка 82-95б.п. »ндикативы ставок новых выпусков √азпром  апитала содержат премию к суверенной кривой 94-106 б.п. –екомендуем участие в размещении новых выпусков на всем маркетируемом диапазоне купона. –екомендуем выставл€ть за€вки с купоном не ниже 5,7% годовых (YTM 5,78%) дл€ 5-ти летнего и 5,9% (YTM 5,99%) дл€ 7-ти летнего выпуска.

—Ћј¬Ќ≈‘“№, ѕЅќ-04 Ќа вторичном рынке —лавнефть представлена двум€ выпусками облигаций, размещенными в 2019г. (дюраци€ 2,3 и 2,5г). ¬ последний раз на рынок публичного долга компани€ выходила в но€бре 2019г., разместив 3-х летние облигации на 10 млрд руб. »ндикативна€ доходность нового выпуска Ќ√  —лавнефть составл€ет 6,29 – 6,40% годовых к оферте через 5 лет (дюраци€ – 4,3г.), что соответствует спрэду к G-кривой ќ‘« в диапазоне 141-152 б.п

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: