Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: ј‘  —»—“≈ћј, Ћ—–


[19.02.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

Ќа фоне существенного повышени€ ставок гособлигаций, особенно на долгосрочном конце "кривой" доходности, последние аукционы ќ‘« состо€лись при повышенном интересе инвесторов. ќбщий спрос составил пор€дка 158,8 млрд руб., а объем размещени€ – пор€дка 81,5 млрд руб. ћинфин смог существенно снизить размер предоставленной инвесторам "премии", разместив формально один из выпусков с доходностью ниже уровн€ вторичного рынка. Ѕолее подробно в нашем специальном комментарии "«аметки на пол€х. —прос и объем размещений стали максимальными за последние три мес€ца".

Ќа первичном рынке в корпоративном сегменте активность умеренна€. Ќа этой неделе из больших займов собирали книги инвесторов “ћ , Ѕоржоми ‘инанс и —електел, сегодн€ с двум€ новыми выпусками на рынок выйдет ј‘  —истема. ќ размещени€х в ближайшее врем€ за€вили  ировский завод, –осагролизинг, јэрофьюэлз, Ћ—–, ¬»— ‘инанс, ≈вроторг и др.

ј‘  —»—“≈ћј, 001–-18 и 001–-19 ¬ыпуск удовлетвор€ет требовани€м по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. ј‘  —истема €вл€етс€ известным рынку эмитентом. ¬ 2020г. компани€ выходила на рынок четырежды, разместив в общей сложности 5 выпусков номинальным объемом 54 млрд руб. со снижением спрэдов к ќ‘« с 194б.п. при размещении в мае и июле до 165б.п. (дюраци€ 2,1г.) и 177б.п. (3,95г.) при последних размещени€х в декабре 2020г. »ндикативный диапазон купона нового выпуска на данный момент транслируетс€ в спрэд к G-кривой доходности ќ‘« в размере 177-188б.п. по выпуску 001P-18 (дюраци€ 2,51г.) и 188-198б.п. по более длинному 001P-19 (дюраци€ 3,49г.).

Ћ—–, 001–-06 ¬ последний раз на рынок √руппа Ћ—– выходила осенью 2019г. ¬торична€ крива€ представлена 5 выпусками облигаций с погашением в 2021-2024гг. ѕоследние сделки в собственных более длинных и ликвидных выпусках Ћ—–,001–-04 и 001–-05 проходили с доходностью пор€дка 7,4% при дюрации 2,50 и 2,57г. соответственно, что транслируетс€ в спрэд к ќ‘« пор€дка 210б.п. ƒата book-building и купонна€ ставка нового выпуска пока эмитентом не озвучены. ѕо нашим расчетам, на данный момент, исход€ из объ€вленного эмитентом индикатива по доходности (не выше 225 б.п. к значению G-curve ќ‘« на сроке 5 лет с фиксацией числового значени€ в дату сбора книги за€вок), в пересчете на дюрацию выпуска (3,50г.) спрэд к G-curve ќ‘« составл€ет 269 б.п. “аким образом, на текущий момент новый выпуск предлагает существенную "премию" к собственной вторичной кривой облигаций √руппы Ћ—–, однако более конкретные рекомендации по услови€м участи€ в размещении нами будут представлены после определени€ конкретных дат сбора за€вок и размещени€

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: