Экономические новости

Инфляция за неделю с 19 по 25 апреля составила 0,1%. В результате рост цен с начала месяца уже превысил прошлогодний уровень апреля (0,4% в 2011 году против 0,3% в апреле 2010 года). Потребительскую инфляцию по-прежнему толкают вверх дорожающее пшено (на 1,2% за неделю), гречка (на 0,7%), и резко подорожавший бензин (на 0,8% за неделю). Продолжают дешеветь сахар-песок и мука (на 1,1% и 0,2% соответственно).

Рост цен с начала года уже существенно опередил прошлогодний рост и составил 4,2%, по сравнению с 3,5% год назад. Ускоряющаяся инфляция стала главной проблемой финансовых властей страны, в результате чего ужесточение денежной политики со стороны ЦБ становится все более ожидаемым.

Российский банковский сектор в марте 2011 года активизировал кредитование экономики. За месяц, прирост кредитного портфеля нефинансовым организациям составил 1,3%, населению – 2,2%. В годовом исчислении кредиты предприятиям выросли на 15,7%, физическим лицам на 18,6%.

Денежный рынок

Корреспондентские счета и депозиты банков в ЦБ на начало 28 апреля превышают триллион рублей. Сегодня пройдут выплаты налога на прибыль и размещение ОБР на 10 млрд. рублей, которые суммарно снизят ликвидность еще на примерно 200 млрд. рублей. Однако уже в начале мая можно ожидать восстановления уровней ликвидности к 1,5 трлн. рублей что все же ниже среднего уровня апреля из-за ожидаемого ужесточения политики ЦБ и ускорившегося роста кредитования.

Ставки денежного рынка продолжают расти. Вчера MosPrimeRate overnight составила 3,37%, сегодня МБК ставки вновь растут, в результате MosPrimeRate достигла 3,48% и может продолжить движение к 3,70% из-за продолжающегося роста спроса на краткосрочную ликвидность. Вероятное повышение ставок ЦБ будет провоцировать дальнейшее удорожание рублей в среднесрочной перспективе.

Валютный рынок

Вчерашние торги проходили под знаком решения ФРС и пресс-конференции главного центробанкира страны Бена Бернанке. Доллар начал корректироваться к большинству валют еще с обеда. После обнародования пресс-релиза ФРС, который полностью соответствовал ожиданиям: QE2 завершается в июне, как и планировалось, процентные ставки останутся максимально низкими еще как минимум на протяжении 2 месяцев, политика реинвестирования доходов от погашения бумаг в портфеле сохранится; доллар еще больше скорректировался.

Начало торгов позволило американской валюте закрепиться возле уровней 1,4840, вернуться к уровням 73 по индексу к корзине валют. По иене была зафиксирована наибольшая волатильность в преддверии заседания ЦБ Японии, однако после сохранения им ультрамягкой политики пара доллар/иена вернулась к уровням двухдневной давности в районе 81,6.

Результаты заседания ФРС фактически завершили цикл значимых «долларовых» новостей, весь негатив которых заложен в текущих котировках. Ожидаемая сегодня статистика по ВВП США и заявкам на пособия по безработице вряд ли существенно ослабит позиции американца. При этом заседание ЕЦБ, ожидаемое на следующей неделе, выходящая чуть ниже ожиданий статистика по Еврозоне и проблемы Греции будут все больше приковывать внимание участников рынка и способны начать локальную коррекцию европейской валюты к доллару.

Российская валюта продолжает укрепляться, с начала сегодняшних торгов корзина спустилась к уровням 33,48. Растущая нефть, налоговые выплаты и завтрашнее заседание ЦБ обязывают рубль оставаться крепким до конца недели и способны привести корзину к 33,4 к концу дня.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга вчерашний торговый день протекал на консолидационной ноте, основное внимание инвесторов было отвлечено на первичный рынок, где проходило доразмещение ОФЗ 26204. На вторичном рынке лишь по трем выпускам было заметно изменение котировок, - шесть сделок прошло с ОФЗ 25072, по итогам которых котировки выпуска снизились на 0,27%; в пределах 0,20% подросли облигации четырехлетних ОФЗ 25077 и ОФЗ 26203. Остальные выпуски консолидировались на ранее достигнутых уровнях, в частности не изменились доходности по бумагам ОФЗ 25074, ОФЗ 25076, ОФЗ 25078 ОФЗ 26202. С трехлетним выпуском ОФЗ 25075 прошло шесть сделок в основном режиме торгов, оставив доходность выпуска на уровне 7,08% годовых.

На внешних рынках доходности казначейских облигаций подросли, вернувшись на отметки показанные днем ранее, так доходность US Treasuries 10 закрепилась на уровне 3,357% годовых, показав рост на 4,8 пункта; тридцатилетние облигации США закрылись с доходностью 4,454% годовых, показав рост доходности на шесть пунктов. На рынках emerging markets российские евробонды Russia 30 остались на прежних позициях, - на границе 4,725% годовых; бразильские государственные бумаги BR 10 закрылись с доходностью 4,521% годовых, не изменившись относительно последнего закрытия. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на четыре пункта и составил 137 пунктов.

Корпоративные облигации

В ходе вчерашнего торгового дня, в секции бумаг рублѐвого корпоративного долга, преобладали консолидационные настроения, - наибольшая торговая активность пришлась на выпуски, чья дюрация не превышала двух лет. В секторе облигационных займов Москвы на негативной территории закрепились бумаги 63-го и 48-го выпусков, более короткие однолетние 61-ый и 54-ый выпуски изменения доходности практически не показали, закрепив доходности на отметках 5,97% и 5,80% годовых. В муниципальном секторе седьмой выпуск московской области закрылся с доходностью 7,76% годовых, не изменившись относительно вчерашнего закрытия; на 0,24% подросли котировки однолетнего восьмого выпуска московской области; пятый выпуск самарской области показал незначительное снижение доходности, которая в итоге осталась на уровне 6,10% годовых; третий долг самарской области показал незначительный рост доходности. Среди облигаций металлургического сектора наиболее заметны были биржевые бумаги третьего выпуска Норильского никеля, чьи котировки подросли на 0,63%; третий выпуск Евраза остался с доходностью 7,37% годовых; на меньшем объеме пятый займ Мечела подрос на 0,97%; на 0,14% подрос первый займ Евразхолдинга на малом объеме. В секции бумаг топлива и энергетики третий долг Мосэнерго снизился на 0,46%; однолетние четвертый и пятый биржевые выпуски Лукойла изменения доходности не показали; первый биржевой займ Лукойла закрылся с доходностью 5,87% годовых, почти не изменившись от уровней утреннего открытия. В сегменте облигаций связи и транспорта незначительная фиксация прибыли присутствовала в бумагах первого и третьего выпусков Вымпелкома; четвертый и пятый выпуски МТС изменения доходности не показали; седьмой выпуск МТС подрос на 0,15%; 12-ый займ РЖД закрылся с доходностью 5,03% годовых. В финансовом секторе проявление спроса было заметно в биржевых бумагах первого выпуска ВТБ; первый биржевой выпуск МДМ банка изменения доходности не показал; четвертый выпуск ВТБ 24 закрылся с доходностью 7,01% годовых; прошли сделки с шестым и вторым биржевым выпусками ВТБ, оставив котировки на тех же позициях.