Денежный рынок

Поступившую от Минфина ликвидность участники межбанковского рынка использовали для погашения части задолженности по РЕПО овернайт, снизив привлечение по данному инструменту до 230 млрд рублей вчера и 130 млрд рублей сегодня. Однако такие действия были скорее вынужденными из- за сокращения лимитов Банком России. Кроме того, участники несколько сократили задолженность по кредитам под поручительства перед ЦБ РФ. В результате, сумма остатков на корреспондентских счетах снизилась до 921 млрд рублей, на депозитах банки оставили 193 млрд рублей, привлечение через СВОПы с ЦБ также сократилось до 0. В результате, дефицит ликвидности в секторе снизился до 1,33 трлн рублей.

Ставки денежного рынка также отреагировали умеренным снижением на улучшение ситуации с ликвидностью, MosPrimeRate o/n достигла 6,28% сегодня, вчера ставка оставалась на уровне 6,53%.

Валютный рынок

Европейская валюта вчера предприняла попытку укрепления до отметки 1,33, пробив тем самым двухмесячный уровень сопротивления 1,319. Сегодня пара вновь вернулась на 1,32. Столь агрессивное движение пары было спровоцировано скорее обрушением доллара к большинству валют. В частности, японская иена укрепилась на вчерашних торгах 95,9 – семинедельного минимума к доллару США. В результате индекс доллара США обрушился до 81,5 пунктов, вернувшись к значениям конца февраля и нивелировав все укрепление «американца» в последние месяцы. Столь широкое движение было спровоцировано слабыми данными по рынку труда в США, поступившими в среду от ADP. Не слишком устойчивый прирост количества новых рабочих мест прекратил спекуляции о скором сворачивании FEDом программы скупки активов и развернул рынки в пользу ослабления доллара. ЕЦБ, в принципе, выступил более оптимистично относительно восстановления роста в регионе в конце 2013 года, а также М.Драги отметил, что вопрос отрицательных ставок по депозитам обсуждался, и ЕЦБ к нему технически готов, но нет никакого смысла использовать данный инструмент сейчас, оказав тем самым небольшую поддержку евро. В результате международные валютные рынки ждут сегодняшнюю официальную статистику по рынку труда. В случае, если данные подтвердят предварительную оценку от числа новых рабочих мест в США от ADP, рынок может увидеть новые недельные максимумы по евро и иене к доллару США.

Российский рубль ослабляется из-за ускорившегося оттока капитала, реакция на растущую нефть на отечественном валютном рынке фактически отсутствует. Так, бивалютная корзина впервые с июня 2012 года превысила отметку 37 рублей и торгуется на уровне 37,06 рублей. Доллар подорожал до 32,35 рублей, евро стоит 42,80 рубля. Однако темпы оттока капитала сейчас избыточные, в случае сохранения стабильности на внешних площадках процесс может прекратиться так же резко, как и начался, что спровоцирует откат рубля от максимумов к более приемлемым значениям.

Рынок нефти

Нефть вчера укрепилась на фоне ослабления доллара, сегодня продолжает демонстрировать умеренный рост в пределах полпроцента. Тем не менее, коридор для нефти остается прежним: 100-105 долл. Выход за 105 долл. возможен только в случае получения какой-то позитивной новости, например, если выйдут сегодня слабые данные по рынку труда, все это воспримут в пользу сохранения мягкой политик Федрезерва, соответственно, все активы вырастут, и нефть не останется в стороне. Еще из поддерживающих нефть факторов можно отметить очередную приостановку добычи на платформе Баззард в Северном море, - а это минус 200 тыс. барр./день.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов недолгая пауза, возникшая в последние дни, продлилась не долго и вчера инвесторы снова принялись продавать государственные бонды. Длинный конец кривой ОФЗ потерял в стоимости порядка 100 базисных пунктов по цене; на наибольшем торговом обороте четырнадцатилетний 207-й выпуск вырос по доходности на 16 пунктов до 7,6% годовых; девятилетний 209-й выпуск прибавил по доходности 24 пункта до 7,35% годовых; 211-й выпуск торговался со средневзвешенной ценой 98,59% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 7,35% годовых; 212-й выпуск закрылся с доходностью 7,35% годовых, что выше предыдущего закрытия на 25 пунктов. В средней части кривой 0,82 процентных пункта потерял в цене восьмилетний 205-й выпуск; в пределах 50 базисных пунктов снизились котировки пятилетнего 204-го выпуска; 208-й выпуск прибавил по доходности десять пунктов, показав на закрытии доходность 6,91% годовых; семь сделок в переговорном режиме прошло с 210-м выпуском по цене 100,2% от номинала. На коротком отрезке 76-й и 79-й выпуски показали консолидационных характер торгов, оставшись с доходностями 6,16% городовых и 6,33% годовых соответственно.

На внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга цены на US Treasuries замерли, в ожидании публикации данных по рынку труда, поэтому доходность десятилетних казначейских облигаций США US Treasuries 10 изменяется не существенно, так в ходе вчерашней торговой сессии она снизилась на один пункт до 2,08% годовых; тридцатилетние государственные боны США закрылись с доходностью 3,24%, что незначительно ниже предыдущего закрытия. На рынках emerging markets российский внешний займ Russia 30 продавался инвесторами его доходность выросла еще на десять пунктов до доходности 3,68% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 по итогам вчерашнего торгового дня расширился на 11 пунктов до 160 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе облигационных корпоративных займов на положительной территории удалось закрепиться бумагам седьмого биржевого выпуска НЛМК, подросшего на десять базисных пунктов по цене, четвертого выпуска Роснефти прибавившего 0,87% и закрывшегося на уровне 103,6% от номинала, что соответствует доходности 7,76% годовых; в пределах 0,10% подросли бумаги четвертого выпуска Теле2, 21-го биржевого выпуска ВТБ, шестого и седьмого выпусков ВымпелКома, четвертого биржевого выпуска Норильского никеля. Без изменения доходности торговались пятый выпуск Роснефти, четвертый займ ТрансКонтейнера, 15-го выпуск ФСК ЕЭС, второй долг Мечела. Под давление оказались облигации третьего выпуска АФК Система, третьего биржевого выпуска ВТБ, четвертого долга ЕвразХолдинга, седьмого выпуска Роснефти, потерявшие 30 базисных пунктов по цене; в пределах 100 базисных пунктов потери в стоимости составили в бумагах четвертого выпуска банка ВТБ (YTM 8.8%), восьмого выпуска Роснефти (YTM 8%), четвертого биржевого долга банка Русский стандарт (YTM 9,86%), 19-го выпуска ВЭБа (YTM 7.74%).