Экономические новости

Динамика инфляции за 1 неделю ноября оказалась умеренной и составила 0,1%. Можно наблюдать ускорение недельной инфляции по сравнению с данными последней недели октября, но даже относительно показателя 2011 года динамика роста цен вначале ноября оказалась умеренной. Цены на бензин вновь перестали показывать ускорение темпов роста за неделю, при этом восходящая динамика цен на фрукты и плодоовощную продукцию вновь замедлилась. С учетом замедления инфляции по итогам октября ЦБ РФ сегодня принял решение не изменять ключевые процентные ставки. При этом в опубликованном заявлении регулятор обращает внимание на то, что не смотря на признаки стабилизации отдельных инфляционных компонент в целом общей уровень инфляции находится выше целевого. Таким образом, ЦБ РФ взял некоторую паузу в надежде на естественное замедление роста цен в ближайшие месяцы за счет повышения ставок в сентябре, а также за счет некоторого замедления общего уровня экономической активности в отдельных секторах. Очевидно, что если дальнейшего замедления инфляции происходить не будет, то ЦБ РФ может вновь принять решение о повышение ставок. Если же тенденция октября по замедлению инфляции также подтвердится в ноябре, то до конца текущего года ключевые процентные ставки так и останутся неизменными.

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке продолжает плавно улучшаться: задолженность перед ЦБ РФ и Минфином вновь немного снизилась за прошедшие сутки, при отсутствии сопоставимого снижения остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ. Ставки Mosprime o/n консолидируются чуть ниже уровня 6% годовых. Комментарии представителей Минфина свидетельствуют, что давление профицита бюджета на ликвидность начинает снижаться и уже в ноябре месячный профицит может иссякнуть, в декабре традиционно ожидается дефицитное сальдо федерального бюджета, что краткосрочно окажет поддержку уровню рублевой ликвидности.

Валютный рынок

Позитивных новостей для европейской валюты по-прежнему нет, однако валютная пара EUR/USD пока не ускорила свое нисходящее движение. К опубликованным в течение текущей неделе крайне слабым данным по промышленному сектору Германии сегодня добавились и негативные показатели по экономике Франции: промышленное производство в сентябре ускорило свое снижение (-2,7% MoM). С учетом ранее опубликованных слабых данных по деловой активности в промышленном секторе страны можно ожидать и дальнейшее усугубление ситуации до конца 12 года. Таким образом, идея слабости крупнейших экономик региона в 4-м квартале 2012 года с каждым днем все больше набирает обороты.

Итоги заседания ЕЦБ не привели к озвучиванию принципиально новых инициатив. Глава ЕЦБ видит слабость экономики региона в ближайшие месяцы, при контролируемом уровне инфляции – это пожалуй основное резюме итогов вчерашней пресс-конференции Марио Драги. При этом глава ЕЦБ не исключил в явном виде вариант дальнейшего снижения процентных ставок.

Ситуация вокруг Греции продолжает оставаться неопределенной и решение теперь ожидается скорее к концу ноября.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов вчерашний торговый день протекал в умеренно-позитивном русле, наибольший торговый оброт пришелся на самый длинный 207-й выпуск срочностью 14 лет, его доходность снизилась по итогам вчерашнего торгового дня на шесть пунктов до 7,73% годовых; другой менее длинный 209-й займ с погашением в 2022 году так же закрепился на положительной территории, его доходность снизилась на четыре пункта до границы 7,38% годовых. В пределах 0,15 процентных пунктов подросли котировки восьмилетнего 205-го и трёхлетнего 77-го выпусков. Небольшим ростом доходности отличились ОФЗ 26204 и ОФЗ 25068. Без изменения доходности торговался четырехлетний 80-й выпуск, чья стоимость осталась на уровне 101,65% от номинала.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга ралли продолжилось на этой недели, после переизбрания действующего президента США. Доходность десятилетних казначейских облигаций по итогам вчерашнего торгового дня снизилась на три пункта до отметки 1,618% годовых; активнее покупались тридцатилетние американские госбонды, их доходность снизилась на восемь пунктов до отметки 2,752% годовых. На рынках emerging markets российский внешний долг RUS 30 показал небольшой рост своей стоимости, отправив доходность к границе 2,803% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 существенно не изменился, ставшись на уровне 119 пунктов.

Корпоративные облигации

Корпоративный сегмент в ходе вчерашнего торгового дня показал консолидационный характер торгов, сохранив потенциал роста за счет замедления инфляции и отсутствия идей в секторе государственного долга. В секторе облигационных займов Москвы 61-й выпуск прибавил порядка 0,6% по цене; подросли доходности на малых объёмах в бумагах 39-го, 44-го, 62-го выпусков. В субфедеральном и муниципальном секторах на 0,15% подросли облигации шестого выпуска костромской области; незначительно изменились доходности седьмого выпуска самарской и седьмого долга томской областей. Среди облигаций металлургического сектора в пределах 0,35% снизились котировки пятого выпуска Металинвеста; небольшим ростом доходности отметились два биржевых займа Алросы первый и второй выпуски; на 0,22% подрос четвертый биржевой долг НЛМК; под небольшим давлением оказался шестой выпуск Металинвеста. В секции бумаг топлива и энергетики восьмой выпуск Газпромнефти и четвертый долг Башнефти подешевели в пределах 0,05%; в пределах 0,20% подросли котировки девятого выпуска Газпрома; прошли сделки с первым биржевым займом МРСК Центра, чья доходность закрепилась на отметке 9,17% годовых; четвертый выпуск НК Альянса прибавил 0,20%; без изменения доходности торговался четвертый биржевой выпуск Новатэка. В сегменте облигаций связи и транспорта 15-й выпуск РЖД существенного изменения доходности не показал; на положительной территории закрепился пятый выпуск Мегафона; 23-й выпуск РЖД с дюрацией 2 годы подрос на 0,24%, отправив доходность выпуска к отметке 7,92% годовых; практически не изменилась доходность четвертого выпуска МТС; четвёртый выпуск ВымпелКома снизился в пределах 0,10%. В финансовом секторе шестой биржевой выпуск ВТБ консолидировался на ранее достигнутом уровне; в пределах 0,20% подросли котировки седьмого биржевого выпуска Промсвязьбанка; третий выпуск банка Петрокоммерц снизился на 0,21%; третий биржевой долг Альфабанка подешевел на 0,10%; третий биржевой займ ВТБ потерял порядка 0,12 процентных пункта своей стоимости; третий биржевой выпуск Номос банка закрылся на уровне 100% от номинала, что соответствует доходности 9% годовых.