Экономические новости

Рост промышленного производства в 2012 году замедлился почти в два раза по сравнению с 2011 годом и составил 2,6%. В целом замедление роста отечественной промышленности фиксировалось на протяжении всего года, однако в декабре темпы роста российской промышленности замедлились до 1,4% - минимального значения за год. Добывающие производства второй месяц подряд балансируют возле нулевой отметки роста из-за слабого внешнего спроса. Последний месяц 2012 года показал, что внутренний спрос начал также существенно снижаться, что и обеспечило сильное замедление промышленности в целом.

Инфляция в Россию за неделю с 15 по 21 января осталась высокой – 0,2%, средние дневные темпы роста цен в начале 2013 года в России остаются почти в 2 раза выше уровней предыдущего года. Драйверами выступает удорожание алкоголя из-за акцизов, а также зерно и мучные изделия – из-за слабого урожая данных сельскохозяйственных культур. Таким образом, в России остаются актуальными обе проблемы – и усилившееся инфляционное давление, и замедление роста экономики. А.Улюкаев уже отметил, что решение ЦБ по изменению процентной политики может быть направлено в любую сторону.

Денежный рынок

Чистый дефицит ликвидности в банковском секторе вернулся к отметке 1,1 трлн рублей, благодаря погашению ОФЗ на 150 млрд рублей. Суммарные остатки на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России выросли на 53,3 млрд рублей до 1121,5 млрд рублей. Завтра последний день перечисления в бюджет НДПИ, в понедельник – налога на прибыль, что приведет к существенному сокращению свободной ликвидности в секторе.

Ставки на денежном рынке сегодня упали до минимальных значений с сентября 2012 года. MosPrime Rate o/n сегодня составила 5,16%, снизившись с 5,48% вчера. Близость налоговых выплат не позволит ставкам остаться на минимальных уровнях.

Валютный рынок

Европейская валюта к доллару США остается крайне волатильной на выходе противоречивых PMI по европейскому региону. Вышедшие данные по Франции оказались крайне разочаровывающими – 42,9 пункта в производственном секторе при ожиданиях 45,1 и предыдущем значении 44,6 пункта. Что свидетельствует в пользу углубления спада в промышленности Франции в январе. Вышедшие через полчаса данные по Германии напротив, показали существенное сокращение спада. Индекс в промышленном секторе вырос с 46 до 48,8 пунктов, продемонстрировав улучшение ситуации, несмотря на продолжающийся спад. Индекс сектора услуг достиг отметки 55,3 пункта, закрепив ускорение роста сектора. В результате значение композитного индекса по Еврозоне в целом достигло отметки 48,2 пункта, что превысило ожидания участников рынка, в результате пара евро/доллар вернулась к отметке 1,333.

Российский рубль игнорирует умеренный рост нефтяных котировок, которые окончательно закрепились выше 112 долларов за баррель. Мы видим потенциал укрепления российской валюты до отметки 34,50 рублей к корзине на налоговом периоде и сохранении умеренно-позитивного внешнего фона в ближайшие дни. Сегодня стоимость бивалютной корзины составляет 34,68 рублей, доллар стоит 30,17 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга дальнейшее постепенное снижение доходностей наиболее торгуемых выпусков продолжилось в ходе вчерашней торговой сессии, в то же время наличие высокого спроса на вчерашних аукционах ОФЗ не чувствовалось, так как нерезиденты пока воздерживаются от покупок в силу продолжающейся неопределённости со сроками либерализации российского долгового рынка. Наибольший торговый оборот на вторичном рынке пришёлся на четырехлетний 80-й выпуск, доходность которого осталась практически на том же уровне 6,22% годовых; в пределах одного пункта подросли доходности облигаций ОФЗ 26210, ОФЗ 26207 и ОФЗ 26209. На один пункт снизилась доходность трёхлетнего 203-го в пуска; в пределах четырех пунктов снижение доходности показали бумаги четырёхлетнего 206-го и 17-го выпусков. Менее ликвидный восьмилетний займ ОФЗ 46018 закрылся с доходностью 6,91% годовых; однолетний 76-й выпуск и трехлетний 77-й выпуск закрылись со средневзвешенными ценами 101,3% и 103,8% от номинала. Девятнадцать сделок прошло с двухлетним 202-м выпуском, котировки которого закрепились на уровне 109,5% от номинала.

На внешних рынках в ходе вчерашней торговой сессии инвесторы проявляли интерес к безопасным активам, доходности десятилетних и тридцатилетних казначейских выпусков снизились в пределах 1 – 2 пунктов, показав на закрытии 1,828% и 3,022% годовых соответственно. На рынках emerging markets доходность российского внешнего займа Russia 30 оказалась под небольшим давлением показав рост на три пункта до отметки 2,747% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 расширился на пять пунктов, закрепившись на уровне 92 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе корпоративных облигаций ситуация на вторичном рынке протекает все в том же русле без существенных изменений, основное внимание участников рынка приковано к первичному рынку, где размещаемые выпуски проходят при уверенном спросе, позволяющему эмитентам снижать стоимость заимствований, опуская ставки купонов ниже ранее озвученных диапазонов. Среди бумаг на вторичном рынке можно было бы выделить в ходе вчерашнего торгового дня облигации пятого выпуска Роснефти, доходность которого снизилась до отметки 7,95% годовых; на меньшем объеме котировки четвертого выпуска Роснефти прибавили порядка 0,15%; без изменения доходности торговался четвертый биржевой выпуска банка ВТБ и девятый займ ВЭБа; 16-й выпуск РЖД прибавил по цене 0,3% отправив доходность к уровню 7,59% годовых. Из второго эшелона можно выделить второй выпуск ВымпелКома, котировки которого снизились на 0,10%; не изменилась доходность во втором выпуске ЕвразХолдинга, четвертого займа ВымпелКома.