Денежный рынок

На начало дня чистая ликвидная позиция в банковском секторе оставалась отрицательной и приблизилась к отметке 1,06 трлн рублей. Ухудшение ситуации с ликвидностью было вызвано крупным налоговым платежом в понедельник, превысившим 280 млрд рублей. Однако вчера Минфин неожиданно перечислил более 150 млрд рублей расходов, тем самым частично компенсировав отток средств в понедельник. Сегодня ожидается погашение ОФЗ на 50 млрд рублей при одновременном возврате депозитов Росказне на 63 млрд рублей, что суммарно окажет околонулевой эффект на ликвидную позицию. Завтра платится последний налог – налог на прибыль, а также Росказна предложит 35 млрд рублей для размещения на депозитах. В целом, мы ожидаем дальнейшего сдерживания расходов бюджета, с учетом уже перечисленных 150 млрд рублей вчера. Пополнения ликвидности можно ожидать на 100-150 млрд рублей, что приведет к незначительному сокращению дефицита ликвидности в секторе на следующей неделе.

Межбанковский рынок остается стабильным, ставки последние дни сохраняются вблизи отметки 6,25%. На следующей неделе мы ожидаем возврата ставок к отметке 6% по мере поступления ликвидности.

Валютный рынок

Европейская валюта остается в боковике, как мы и ожидали, несмотря на явный рост аппетита к риску на многих рынках. Пара евро/доллар торгуется вблизи 1,285. Слабый информационный фон продолжает поступать из Европы. Так, слух о введении ответственности вкладчиков с объемам вкладов свыше 100 000 евро при банкротстве банков в общеевропейскую практику получил вчера еще одно подтверждение. Так, один из влиятельных европарламентариев, Гуннар Хокмарк, заявил об этом вчера вечером. Кроме того, парламентарий возглавляет переговоры с правительствами отдельных стран в рамках подготовки общеевропейского закона и проведения его в Европарламенте. Банк Испании пересмотрел прогноз роста экономики, регулятор ожидает ее сокращения на 1,5% в 2013 году, после спада на 1,4% в 2012 году. При столь резком сокращении экономики дефицит бюджета составит не 4,5% - что согласовано с европейскими партнерами, а 6%. Официальный правительственный прогноз пока остается на отметке 0,5%, однако в апреле правительство должно его пересмотреть. Кроме того, политический кризис в Италии продолжается. У победивших партий осталось 48 часов чтобы сформировать правительство, однако, как отметил вчера один из союзников С.Берлускони, пока позиции участников переговоров остаются слишком далекими. Провал переговоров приведет к необходимости новых выборов в стране. Статистика из США по рынку жилья и потребительской уверенности вышла умеренно позитивной. На фоне целого букета европейских сложностей единая валюта будет оставаться под давлением, среднесрочная цель находится вблизи отметки 1,27.

Российский рубль торгуется в боковике, существенно не отреагировав на рост нефти выше 109 долларов за баррель. Бивалютная корзина остается на уровне вчерашнего закрытия – 34,82 рубля, доллар стоит 30,88 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе динамика торгов в ходе вчерашнего торгового дня носила умеренно-негативный характер, на длинном конце кривой под несущественным давлением оказались бумаги 207-го и 211-го выпусков, котировки которых снизилась в пределах 0,30% показав рост доходности на пять пунктов; 212-й выпуск существенного изменения доходности не показал, оставшись на отметке 7,4% годовых, что соответствует цене 98% от номинала. С 209-м участники рынка провели девятнадцать сделок, по итогам которых цена выпуска подешевела на 0,10%, показав рост доходности в пределах трех пунктов. На среднем участке кривой ОФЗ под давлением оказались бумаги шестилетнего 210-го выпуска, доходность которого подросла на девять пунктов до 6,7% годовых; не изменилась от уровней утреннего открытия цена 205-го выпуска, которая осталась на отметке 104,8% от номинала, что соответствует доходности 6,85% годовых; незначительным ростом доходности отметился четырехлетний 206-й выпуск, цена которого закрепилась на уровне 104,3% от номинала; на семь пунктов подросла доходность в пятилетнем 81-м выпуске, доходность которого подросла до границы 6,36% годовых. Без изменения доходности торговался короткий 79-й выпуск, закрывшись с доходностью 6,07% годовых; четырнадцать сделок по средневзвешенной цене 108,1% от номинала прошло с однолетним 68-м выпуском, доходность которого осталась на уровне 5,94% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга банковские проблемы Кипра нивелировали хорошие статданные по США, тем самым сохранив небольшой спрос на безопасность, так доходность US Treasuries 10 по итогам вчерашней торговой сессии снизилась на один пункт до 1,91% годовых; незначительно подросла цена UST 30, доходность которой закрепилась на отметке 3,14% годовых. В секторе европейского госдолга вчерашний торговый день протекал на спокойной ноте, качественные десятилетние бонды Германии и Франции показывали изменение доходности в течение вчерашнего торгового дня в пределах двух пунктов, показав на закрытии уровни открытия, по Германии 1,52% годовых, по Франции 2,02;% годовых. Доходности десятилеток, проблемных Италии и Испании, так же торговались без существенного изменения, показав на закрытии доходность по десятилетним бондам Италии 4,57% годовых, а по десятилетним Испании 4,92% годовых. На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего долга продолжила свой рост, прибавив по итогам вчерашней торговой сессии еще два пункта добравшись до границы 3,25% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 расширился на четыре пункта, остановившись на уровне 134 пунктов.

Корпоративные облигации

В секции бумаги рублевого корпоративного долга в некоторых выпусках в ходе вчерашней торговой сессии была заметна точечная фиксация прибыли, так в пределах 0,15% снизились котировки четвертого биржевого выпуска Росбанка, под давлением оказались бумаги 13-го выпуска ФСК ЕЭС и восьмого выпуска Норникеля; седьмой долг Газпромбанка снизился на 0,15%; 19-й выпуск ФСК ЕЭС потерял 0,4% своей стоимости, в пределах 0,8% снизились котировки третьего выпуска Акрона. На положительной территории удалось закрыться облигациям второго выпуска ГТЛК, 17-го выпуска Россельхозбанка (YTM 7.97%). Консолидировались на прежних позициях бумаги 18-го выпуска ВЭБа (YTM 8%); четвертых биржевых выпусков Газпромбанка (YTM 7,95%) и ВТБ (YTM 7,6%), седьмого выпуска Русгидро (YTM 8,5%).