Экономические новости

Инфляция в РФ за неделю с 28 февраля по 5 марта составила 0,1%. Стоимость услуг и топлива, по данным Росстат, оставалась неизменной, а удорожание несезонных овощей компенсировалось удешевлением отдельных круп и пшена. Таким образом, с начала года рост цен составил лишь 1%, что более чем в три раза ниже темпов роста цен в прошлом году. Таким образом, проблема инфляции в РФ является неактуальной, и вряд ли станет такой до индексации тарифов летом 2012 года.

Денежный рынок

За прошедшие праздники ликвидность в банковском секторе несколько снизилась, сумма остатков на корреспондентских счетах в ЦБ и депозитах опустилась на 60,5 млрд. и составила 791 млрд. рублей. Напомним, на фоне не слишком успешного размещения новой 7-летней бумаги (было размещено 8 из 45 предложенных млрд. рублей), снижение уровней свободной ликвидности в системе преимущественно связано с праздничным обналичиванием средств. В целом, мы ожидаем стабильной недели на денежном рынке, в ближайшие дни ликвидность может вырасти на 100-150 млрд. рублей, на более существенные движения пока рассчитывать не приходится. Отток средств на этой неделе с рынка запланирован небольшой, возврат депозитов Минфину составит лишь 10 млрд. рублей, чуть более 20 млрд. могут потребоваться при полном размещении предложенной ОФЗ и погашения депозитов ЖКХ.

Межбанковский рынок остается стабильным в условиях слабой динамики на финансовых рынках. Ставка MosPrimeRate o/n держится на уровнях среды – 4,92%, мы ждем дальнейшего снижения ставок в начале текущей недели на стабильных уровнях ликвидности.

Валютный рынок

На международном валютном рынке во время праздников в России прошли широкие движения. Как мы и предполагали, европейская валюта попробовала развернуться на новости о завершении своп-сделки с инвесторами по Греции, дойдя до отметки 1,328 пунктов к доллару США. Однако драйвером для разворота тренда новость стать не смогла, в итоге единая валюта вернулась к отметке 1,312 на новости о срабатывании CDS-контрактов по греческому свопу и заметного ухудшения в статистике по промышленному производству в Еврозоне. Все страны, за исключением Германии, продемонстрировали более существенное сокращение промышленности, чем ожидалось. Реакция на заседание ЕЦБ на рынках на долгосрочный расклад сил существенно не повлияла. Несмотря на то, что регулятор четко дал понять свое нежелание в ближайшее время снижать ставку в условиях наращивания инфляционных рисков, значимого позитива единой валюте данное решение не принесло. Статистика по США, напротив, выходит значительно лучше ожиданий. В частности, число требований пособий по безработице вышло ниже ожиданий, продолжается прирост рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях. Таким образом, выходящая статистика по США демонстрирует все более существенные улучшения в экономике и делает все менее целесообразными какие-либо меры дополнительного стимулирования со стороны ФРС.

Рубль достаточно вяло реагирует на удорожание нефти, которая торгуется выше отметки 126 долларов за баррель. В результате корзина скорректировалась с 33,92 до 33,69 рублей. При росте позитива на рынке энергоресурсов, который может продолжаться, в том числе благодаря свежему вливанию ликвидности в Еврозону, российская валюта может продолжить укрепление ниже отметки 33,50 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в среду торги протекали вяло, в целом сохранялся консолидационный характер торгов, наибольший торговый оборот пришелся на два выпуска: на ОФЗ 26204 и на ОФЗ 25079 доходности которых изменились несущественно. На меньшем объеме в пределах 0,15% подросли котировки трехлетней ОФЗ 25075 и восьмилетней ОФЗ 26207. Без изменения доходности торговался ОФЗ 26206, ОФЗ 25073.

На внешних рынках в секции американского государственного долга США по итогам пятничной торговой сессии настроения участников рынка носили фиксационный характер, по всем выпускам без исключения наблюдался незначительный рост доходности, так десятилетние казначейские ноты США US Treasuries 10 закрылись с доходностью 2,030% годовых, показав рост доходности на один пункт; тридцатилетние государственные американские бонды закрылись с доходностью 3,18% годовых, показав рост доходности на 0,5 пункта. На рынках emerging markets небольшой спрос преобладал в бумагах тридцатилетнего евродолга России Russia 30, доходность которых снизилась на два пункта до отметки 3,952% годовых; десятилетний государственный бразильский долг изменения доходности не показал, оставшись на отметке 3,141% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 по итогам пятничной торговой сессии сузился на три пункта до уровня 192 пунктов.

Корпоративные облигации

В преддверии выходных торговая активность на рынке рублевых корпоративных облигаций оставалась низкой в ходе торговой сессии в среду, основная торговая активность пришлась на выпуски, чья дюрации не превышали двух лет. В секторе облигационных займов Москвы сделки проходили в двух выпусках, в четырехлетнем 49-м выпуске, доходность которого осталась на отметке 7,91% годовых и однолетнем 61-м выпуске, доходность которого несущественно снизилась до уровня 6,68% годовых. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций в пределах 0,10% прибавили бумаги восьмого выпуска московской области и седьмого займа республики Чувашия. Среди облигаций металлургического сектора наибольший торговый оборот прошел в бумагах четвертого биржевого выпуска Мечела, доходность которого осталась на уровне 10,4% годовых; прошли сделки в первом и втором выпусках Сибметинвеста, по итогам которых котировки выпусков закрылись разнонаправленно; седьмой биржевой выпуск НЛМК снизился на 1,72%; пятый биржевой займ НЛМК прибавил 0,2%; незначительно подросла доходность в первом биржевом выпуске Северстали. В секции бумаг нефти, газа и энергетики в пределах 0,08% снижение котировок показали бумаги пятого и шестого выпусков Газпромнефти; четвертый биржевой выпуск Лукойла подрос на 0,4%; первый выпуск Башнефти снизился на 0,19%; 18-й биржевой долг ОГК-5 прибавил 0,18%; 10-й и 15-й выпуски ФСК ЕЭС изменения доходности не показали. В сегменте облигаций связи и транспорта третий биржевой займ ВымпелКома вырос на 0,10%; третий выпуск Теле2 вырос на 0,31%; подросла доходность в четвертом и восьмом выпусках МТС; седьмой выпуск ВымпелКома закрылся на уровне 99% от номинала. В финансовом секторе 12-й выпуск Россельхозбанка снизился на 0,10%; второй биржевой выпуск Глобэксбанка подешевел на 0,39%; пятый биржевой займ МКБ вырос на 0,52%. В секторе розничной торговли четвертый долг ИКС 5 снизился на 0,35%; пятый биржевой займ Магнита закрылся с доходностью 8,8% годовых, не показав изменения доходности.