Экономические новости

Финальная оценка инфляции за апрель сюрпризов не принесла. Как и ожидалось, Росстат сообщил о росте цен на 0,5%, что выше темпов инфляции в марте текущего года (0,3%) и апреле прошлого года (0,3%). Ускорение роста цен произошло главным образом из-за сезонного продовольствия, которое дорожает повышенными темпами в ожидании нового урожая. Однако значительно ускорился рост цен и в сфере услуг, где подорожали более всего услуги в туризме, однако существенно выросли цены и в области дошкольного образования, медицины, физкультуры и спорта. В результате базовый индекс потребительских цен достиг 5,7% в годовом исчислении. Таким образом, говорить о замедлении инфляции в России пока не приходится, что может вынудить Банк России подождать еще месяц со снижением ставок.

Денежный рынок

В банковском секторе вновь ухудшился показатель дефицита рублевой ликвидности. Так, чистый дефицит увеличился сегодня до 1,37 трлн рублей по сравнению с 1,22 трлн вчера. Ухудшение произошло несмотря на продолжающиеся бюджетные расходы, которые вчера обеспечили приток 76 млрд рублей на денежный рынок. Отток свободной ликвидности с рынка связан с резким сокращением свопов с ЦБ РФ, а также погашением части задолженности по РЕПО.

Межбанковский рынок на формальное ухудшение ситуации с ликвидностью не прореагировал, более того, ставки незначительно снизились. MosPrimeRate o/n составила 6,25%, снизившись на четверть процентного пункта со вчерашних уровней. До решения Банка России по процентным ставкам мы ожидаем сохранения ставки овернайт в диапазоне 6,0-6,5%.

Валютный рынок

Как мы и ожидали, европейская валюта торгуется в боковике вблизи отметки 1,31. Фабричные заказы в Германии, вышедшие вчера, несколько поддержали оптимизм относительно европейской экономики. Так, при ожидавшемся сокращении в годовом исчислении на 2,9%, заказы сократились лишь на 0,4%, за апрель увеличившись на 2,2% вместо предполагаемого спада. Однако драйверов, способных привести к пробитию уровней 1,3-1,32 мы пока не видим, и ожидаем сохранения боковика в паре евро/доллар на безыдейных торгах.

Российская валюта начала сдавать позиции вслед за дешевеющей нефтью, бивалютная корзина подорожала до 35,48 рублей, доллар по прежнему торгуется на отметке 31,10 рублей. Торги на отечественном валютном рынке проходят на крайне низких праздничных объемах.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга объемы торгов в ходе вчерашней торговой сессии желали оставлять, лучшего в силу короткой рабочей недели, оставаясь ниже среднего в течение дня; динамика торгов носила консолидационный характер, однако после публикации данных по инфляции, которая оказалась 7,2% в годовом выражении и выше аналогичного показателя прошлого года, участники рынка предпочли закрыть часть позиций, зафиксировав прибыль, так как в их рядах возникли опасения того, что регулятор, в лице ЦБ РФ, не смягчит денежную политику, так как инфляция оказывает существенное влияние на решение Банка России по процентной политике. В итоге длинный участок кривой ОФЗ оказался под небольшим давлением цены в этом сегменте облигаций с погашениями от 9- ти до 15-ти лет снизились в пределах 10 – 20 базисных пунктов, отправив доходность 211-го выпуска к отметке 6,47% годовых, 207-го к 6,78% годовых, 209-го выпуска к уровню 6,35% годовых, 212-го к границе 6,87% годовых. На средней части кривой единого направления не наблюдалось, 206-й выпуск закрылся с доходностью 6% годовых, четырёхлетний 81-й выпуск остался с ценой 100,9% от номинала, что соответствует доходности 6,07% годовых. На коротком участке кривой ОФЗ изменение цен составило порядка пяти пунктов, - 79-й выпуск закрылся с доходностью 5,83% годовых, 203-й с доходностью 5,94% годовых; 75-й выпуск на малом объеме снизился на 0,22%, показав рост доходности на шесть пунктов до 5,84% годовых; без изменения доходности торговался однолетний 76-й выпуск, цена которого осталась на уровне 101,2% от номинала, что соответствует доходности 5,72% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга цены на казначейские облигации продолжили снижение в ходе вчерашнего торгового дня так доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 подросла на один пункт до 1,78% годовых; тридцатилетние государственные облигации США UST 30 закрылись с доходностью 2,997% годовых, что является наивысшим уровнем с апреля этого года. На европейских площадках мягкая денежно-кредитная политика находит свое отражение в спросе на высокодоходные активы, так доходности испанских и итальянских десятилетних облигации снизилась по итогам вчерашнего торгового дня в пределах 3 - 6 пунктов до 4,08% и 3,8% годовых соответственно. На рынках emerging markets доходность российских внешних евробондов Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии подросла на три пункта до 2,81% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 остался без изменений, удержавшись вблизи 100 пунктов.

Корпоративные облигации

В корпоративном сегменте торговая активность в ходе вчерашней торговой сессии была на минимальных уровнях, так как основной объем пришелся на госсектор, единой динамики по наиболее торгуемым выпускам не наблюдалось, - наибольший торговый оборот был показан 11-м выпуском РЖД, доходность которого закрепилась на отметке 7,48% годовых; на восемь базисных пунктов подросли котировки третьего выпуска ВТБ 24; без изменения доходности торговались бумаги десятого выпуска Газпромнефти, 19-го выпуска Ростелекома, четвертого выпуска Роснефти; 0,09 процентных пункта вырос второй выпуска Ресо-гарантии, доходность которого к концу торгового дня закрепилась на уровне 8% годовых.