Экономические новости

Спад промышленного производства в России в мае 2013 года относительно прошлого года составил 1,4%. Данные вышли ожидаемо слабыми, так как в мае этого года было на 3 рабочих дня меньше, чем в мае прошлого. Наибольшее замедление пришлось на обрабатывающую промышленность (спад достиг 4,4%) и производство и распределение электроэнергии, газа и воды (14,4% спада). При это добывающая промышленность, за счет улучшения добычи нефти, осталась в плюсе, продемонстрировав рост на 2,3% к маю прошлого года. Таким образом, в целом слабая динамика российской промышленности подтвердилась и в мае, однако, с учетом календарного фактора, значимого ухудшения не произошло.

Денежный рынок

На начало дня сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитов ЦБ выросла до 1,03 трлн рублей, превысив вчерашние уровни более, чем на 70 млрд рублей. Увеличение свободных средств произошло за счет роста привлечения рублей через РЕПО с ЦБ. В результате, чистый дефицит ликвидности в системе не изменился и остается на отметке 1,5 трлн рублей. Завтра ожидается первый значимый отток ликвидности с рынка на выплате НДС (170-190 млрд рублей). Сегодня на первом же аукционе РЕПО при лимите 200 млрд рублей был предъявлен спрос на 226 млрд рублей. Межбанковский рынок прореагировал ростом ставок. MosPrimeRate o/n сегодня составила 6,39%, вчера – 6,31%. Рост ставок продолжится по мере приближения наиболее крупных налоговых выплат на следующей неделе.

Валютный рынок

Международный валютный рынок демонстрирует вялый характер торгов в преддверии заседания ФРС. Участники рынка ожидают прояснения ситуации с сокращением программы скупки активов ФРС США, однако с учетом не слишком впечатляющей статистики по рынку жилья и промышленности США, ожидать немедленного сокращения объема программы с текущих 85 млрд долларов, по нашему мнению, все же слишком преждевременно. Консенсус- прогноз Рейтерс показывает, что из 70 опрошенных экономистов 56 ожидают сокращения программы до конца года. Пара евро/доллар продолжает торговаться на уровне 1,339, несколько раз пытаясь закрепиться выше 1,34. Японская иена плавно корректируется к доллару, торгуясь вблизи вчерашних значений 95. Сильные данные по японскому экспорту, который в мае вырос на 10% при прогнозе роста чуть выше 6% к прошлому году, поддержали фондовый рынок. Наиболее вероятным в условиях не слишком оптимистичных данных по США на фоне замедления роста потребительских цен выглядит выжидательная позиция американского регулятора, что способно привести к закреплению евро/доллар выше отметки 1,34 в ожидании сильных завтрашних Европе.

Российская валюта игнорирует нефть и опровержения Банка России и Министерства Финансов относительно планируемого ослабления курса рубля. Большинство валют развивающихся стран находятся под давлением в ожидании ФРС, бивалютная корзина вернулась на отметку 37,05 рублей. Тем не менее, отток капитала после пикового значения 8 млрд долларов в мае может замедлиться (отток капитала летом, как правило, снижается), что приведет к укреплению рубля на 50 копеек при стабильной ценовой конъюнктуре на рынке нефти.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга ослабление национальной валюты продолжает оказывать давление на рынок госдолга, не обращая внимание на стоимость нефти. В ходе вчерашнего торгового дня, на длинном конце кривой ОФЗ под наибольшим давлением оказались 14-ти летний 207-й и 15-ти летний 212-й выпуски, цены которых снизились в пределах 108 – 120 базисных пунктов; доходность 211-го выпуска выросла на одиннадцать пунктов до 7,47% годовых, девятилетний 209-й выпуск закрылся с доходностью 7,39% годовых, что выше предыдущего закрытия на десять пунктов. На среднем участке кривой доходности наиболее торгуемых выпусков подросли в пределах 9 – 14 пунктов, - так доходность 205-го выпуска подросла до 7,37% годовых, что выше предыдущего закрытия на 12 пунктов, шестилетний 208-й выпуск закрылся на уровне 103,1% от номинала, что соответствует доходности 7% годовых; на 0,29 процентных пунктов снизился 206-й; 0,44% потерял 80-й выпуск; 204-й выпуск существенного изменения доходности не показал, оставшись на уровне 6,64% годовых. На коротком отрезке с 76-м выпуском сделки в среднем проводились по цене 100,8% от номинала.

На внешних рынках в сегменте облигаций американского государственного долга существенного изменения доходностей не происходило в ходе вчерашней торговой сессии, инвесторы замерли в ожидании новостей от ФРС США по вопросу программы количественного смягчения, доходность десятилетних казначейских нот US Treasures 10 закрепилась на отметке 2,18% годовых; тридцатилетние государственные бонды США UST 30 закрылись с доходностью 3,34% годовых. На рынках emerging markets доходность российского внешнего долга Russia 30 закрепилась на уровне 3,71% годовых, что выше предыдущего закрытия на 18 пунктов; спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 расширился до 153 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга объемы торгов оставались слабыми в ходе вчерашней торговой сессии, в целом преобладали смешанные настроения, так на 0,25% подросли котировки 11-го выпуска РЖД, закрывшегося с доходностью 7,64% годовых; четвертый выпуск ВымпелКома прибавил порядка 0,20% по цене, показав на закрытии 101,4% от номинала, что соответствует доходности 8,12% годовых; третий биржевой займ ВТБ вырос на 0,64%; в пределах 100 базисных пунктов по цене прибавили котировки 11-го выпуска Номос банка, третьего выпуска Россельхозбанка, восьмого выпуска Газпромнефти. Небольшим ростом доходности отметились бумаги четвертого биржевого выпуска Норникеля (YTM 7,73%), 21-го выпуска ВЭБа (YTM 7,55%), первого выпуска ВымпелКома (YTM 8,22%), 11-го выпуска Россельхозбанка (YTM 8,15%); в пределах 0,10% снизились котировки 19-го, 21-го и 25-го выпусков ФСК ЕЭС. Без изменения доходности торговались бумаги восьмого биржевого выпуска Альфа банка (YTM 8,45%), 16-го выпуска РЖД (YTM 7,86%), второго биржевого займа Норильского никеля (YTM 7,62%), второго выпуска РЕСО-гарантии (YTM 8,21%).