Экономические новости

На вчерашнем заседании Банк России сохранил ставку рефинансирования и ключевые ставки денежного рынка срочностью до 90 дней на прежнем уровне, и понизил процентные ставки по инструментам свыше 91 дня на 0,25 п.п. Кроме того, регулятор снизил процентные ставки по кредитам, обеспеченным золотом и нерыночными активами или поручительствами также на 0,25 п.п. по инструментам любой срочности. Таким образом, позиция регулятора осталась крайне осторожной, несмотря на озабоченность состоянием экономики и промышленности, темпы роста инфляции, остающиеся выше 7%, не позволили Банку России предпринять более агрессивные шаги. Однако в своем сообщении, регулятор оговорился, что ожидает естественного снижения темпов роста цен во втором полугодии.

Росстат вчера опубликовал данные по росту потребительских цен за вторую неделю мая. Инфляция составила 0,1%, с начала месяца – 0,2%. Таким образом, при сохранении текущих тенденций, по итогам мая рост цен составит, как и в апреле, 0,5%. Годовой темп роста цен останется на уровне 7,2%. Начало снижения инфляции можно ожидать с июня – июля, когда будет на рынок начнет поступать новый урожай, и прекратит свое действие эффект переноса индексации тарифов на июль в прошлом году.

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке незначительно ухудшилась, за день бюджет абсорбировал 90 млрд рублей. В результате чистый дефицит ликвидности в секторе увеличился с 1,4 до 1,45 трлн рублей за день. Сумма остатков на корр. счетах в ЦБ и депозитах на начало дня снизилась на 100 млрд рублей и составила 972 млрд. Отсутствие значимого притока рублевой ликвидности не позволило ставкам денежного рынка снизится к середине месяца, ставки остаются вблизи уровня предложения ЦБ – 6,5%.

Валютный рынок

Пара евро/доллар торгуется на уровне 1,287, оставаясь в русле коррекционного движения по европейской валюте. Вчера пара достигала отметки 1,2841, однако вышедшие данные по промышленному производству США, дали шанс на отскок. Так, вопреки опережающим индикаторам и хорошим показателям по потребительскому рынку, данные по росту промышленности в апреле оказались разочаровывающими. Загрузка мощностей в крупнейшей экономике сократилась до 77,8% при ожиданиях 78,3%. Промышленность по итогам месяца сократилась на 0,5% вместо ожидаемого сокращения на 0,2%. Сегодняшний торговый день остается достаточно инертным, данные по инфляции в Еврозоне совпали с консенсусом. В апреле в регионе была зафиксирована дефляция на 0,1%, в годовом исчислении рост цен составил 1,2%. Сегодня в 16-30 ожидается публикация данных по инфляции в США, а также статистики по рынку недвижимости. Мы ожидаем продолжения нисходящего движения по паре к уровням 1,278 из-за слабости европейского региона и при более уверенной американской статистике по большинству отраслей.

Российская валюта несколько скорректировалась, доллар подешевел до 31,41 рубля, бивалютная корзина торгуется на уровне 35,44 рублей. До конца года российская валюта будет оставаться под давлением из-за неуверенной конъюнктуры рынка энергоактивов и замедления экономического роста внутри страны. Мы видим потенциал коррекции рубля на 50-70 копеек до конца года.

Рынок нефти

Нефть Brent вчера в течение дня снижалась вместе с остальными коммодитиз, однако после публикации новостей о том, что переговоры Ирана с МАГАТЭ на тему ядерной программы не увенчались успехом и, скорее всего, до выборов в Иране (14 июня) возобновляться не будут. Хотя сама по себе новость не несет в себе никакой реально значимой для нефти информации, котировки отреагировали ростом. Тем не менее, мы считаем, что эти новости не несут в себе никакой реальной геополитической подоплеки, только краткосрочную реакцию, поэтому сегодня мы видим, что Brent под давлением. Сегодня же последний день торгов июньского фьючерса, завтра его сменит июльский, который торгуется уже по 102.87 долл. за баррель. Из фундаментальных показателей отмечаем данные по запасам от Минэнерго США, который были опубликованы вчера: несмотря на то, что запасы сырой нефти снизились на 624 тыс. барр., запасы бензина и дистиллятов сильно подросли – более чем на 2 млн барр. При этом спрос и на нефть, и на нефтепродукты в США за неделю снизился, что также не является позитивным фактором.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов после аукционов Минфина рынок оставался в консолидационном русле в ходе вчерашнего торгового дня, уровень цен существенно не поменялся, не повлияло на цены решение Банка России оставить без изменения ключевые процентные ставки, в целом же инвесторы не ожидали кардинальных перемен в политике ЦБ РФ, на фоне ускорения инфляции до 7,2% годовых в апреле. Так, 207-й выпуск остался с доходностью 6,9% годовых; в пределах пяти пунктов подросла доходность десятилетнего 211-го выпуска, показав на закрытии 6,65% годовых; на уровне 109% от номинала остался другой длинный девятилетний выпуск ОФЗ 26209, доходность которого закрепилась на уровне 6,4% годовых; самый длинный 212-й выпуск снизился на 0,20%, закрывшись с доходностью 7,06% годовых. Средняя часть кривой ОФЗ показала рост доходности от одного до пяти пунктов, здесь наиболее заметными стали бумаги четырёхлетнего 206-го выпуска, котировки которого снизились на 10 базисных пунктов, отправив доходность к отметке 6,2% годовых; восьмилетний 205-й выпуск торговался без изменения доходности, которая осталась на уровне 6,48% годовых; 210-й выпуск закрылся на уровне 103% от номинала, не показав изменения. Короткий отрезок кривой торговался разнонаправленно, здесь доходности подросли в пределах трех – пяти пунктов по бумагам 76-го, 202-го выпусков; снижением доходности отметились облигации 75-го выпуска, котировки которого прибавил порядка 30 базисных пунктов, показав на закрытии доходность 5,8% годовых, что соответствует цене 102% от номинала. Учитывая вчерашнее решение регулятора, которое было уже заложено в цены, не исключается продолжение сползания котировок ниже текущих уровней.

На внешних рынках в сегменте американского государственного долга цены на US Treasuries в ходе вчерашней торговой сессии подросли, доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась на четыре пункта до 1,94% годовых; тридцатилетний государственный долг США UST 30 показал снижение доходности в пределах трех пунктов до 3,16% годовых. На рынках emerging markets доходность российского внешнего долга Russia 30 выросла в ходе вчерашнего торгового дня на восемь пунктов до 2,92% годовых, расширив спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 до 100 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе корпоративных рублёвых облигаций в ходе вчерашней торговой сессии преобладали разнонаправленные настроения, наибольшим торговым оборотом отметились облигации седьмого выпуска МТС, доходность которого незначительно подросла, закрепившись на уровне 8,4% годовых; в пределах 0,5% подросли облигации 13-го, 21-го выпусков ФСК ЕЭС, первого биржевого выпуска Акрона, в пределах 0,20% ростом своих котировок отметились облигации девятого выпуска Башнефти, второго долга ГТЛК, шестого выпуска Мегафона. Несущественным ростом доходности отмелись бумаги первого выпуска Магнита, 18-го выпуска ВЭБа, первых выпусков ВымпелКома и СУЭКа, седьмого выпуска ВК-Инвеста. На меньшем объеме в пределах 30-ти базисных пунктов подросли в цене облигации третьего выпуска ВК-Инвеста, седьмого биржевого выпуска Промсвязьбанка; первый займ Сибметинвеста прибавил порядка 0,5%, показав на закрытии доходность 8,72% годовых, пятый выпуск Металинвеста закрепился на уровне 101,7% от номинала, что соответствует доходности 8,32% годовых.