Экономические новости

Деловая активность в секторе услуг в России сократилась впервые с августа 2010 года, о чем свидетельствует индекс PMI, рассчитанный по заказу HSBC. Показатель в июне опустился до отметки 48,8 пункта, значение ниже 50 пунктов свидетельствует о сокращении деловой активности и начале спада в секторе.

Другой опережающий показатель – темп роста денежной массы, в мае напротив улучшился, хоть и незначительно. К прошлому году прирост показателя составил 15,3%, на начало мая прирост составлял 15,2%. Напомним, на начало года рост денежной массы замедлился до 11,8%, после чего начал восстанавливаться. Учитывая полугодовой лаг между темпом роста денежной массы и ростом ВВП, такая динамика подтверждает наши ожидания по улучшению показателей роста экономики РФ во втором полугодии.

Денежный рынок

Денежный рынок продолжает фиксировать незначительный приток ликвидности от Минфина (56 млрд рублей за вчера) и от сокращения наличности в системе (11 млрд рублей). В результате кредитные организации снизили задолженность по РЕПО перед ЦБ ниже отметки 2 трлн рублей под воздействием сокращения лимитов по РЕПО овернайт со стороны ЦБ. Так, сегодня Банк России вновь сократил лимит на аукционе (до 210 млрд рублей с 390 млрд рублей вчера), таким образом задолженность по РЕПО перед регулятором продолжит снижаться. Дефицит ликвидности в секторе опустился ниже отметки 1,7 трлн рублей. На межбанковском рынке ставки ожидаемо снизились, MosPrimeRate o/n сегодня опустился до 6,17% против 6,53% вчера, дальнейшего значимого улучшение ситуации на рынке мы не ждем из-за сдержанных бюджетных расходов в июле.

Валютный рынок

Доллар продолжает укрепляться к большинству ключевых валют. Пара евро/доллар возобновила коррекцию, вновь возникшая неопределенность в Греции, власти которой не справляются с принятым ранее планом реформ, а также озвученная министром экономики страны надежда на повторное списание долгов после выборов в Германии осенью спровоцировали начало коррекции. Добавляет неопределенности и политический кризис в Португалии. После выхода PMI в секторе услуг европейского региона слабее ожиданий, ключевая пара опускалась до 1,2924, позже восстановившись до 1,296. И даже розничные продажи в Еврозоне, впервые с прошлого года вышедшие из нисходящего тренда и приблизившиеся к нулевому значению, не произвели сильного впечатления на рынок. По итогам мая сокращение розницы относительно прошлого года составило лишь 0,1%, при том, что еще в апреле спад составлял 1%. Ключевым событием сегодня все же будет выход предварительной статистики по рынку труда США от ADP. Опросы свидетельствуют об ожиданиях выхода прироста рабочих мест на уровне 160-165 тысяч рабочих мест в июне, что лучше майских значений. Выход позитивных данных будет способствовать дальнейшему укреплению доллара США. Уровень поддержки единой валюты сформирован вблизи 1,284, именно данный уровень мы видим целью текущего движения.

Российский рубль не стал исключением и ослабился до 33,23 рублей, тестируя новые годовые максимумы. И это при укреплении нефти до 104,6 долларов за баррель. Основным драйвером движения, по нашему мнению, сейчас остается ускоренный отток капитала, провоцируемый в первую очередь ситуацией вокруг QE3 в США.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга вчерашний торговый день протекал в позитивном русле, наибольшая торговая активность пришлась на длинный конец кривой ОФЗ доходности которых снизились в пределах 10 – 15 пунктов, так наибольший торговый оборот показал десятилетний 211-й выпуск, котировки которого подросли в пределах 80 базисных пунктов; 207-й выпуск торговался со средневзвешенной ценой 104,2% от номинала, что соответствует доходности 7,79% годовых; девятилетний 209-й выпуск закрылся на уровне 102,5% от номинала, показав рост относительно предыдущего закрытия на 100 базисных пунктов; котировки самого длинного 212-го выпуска подросли до 94% от номинала, что соответствует доходности 7,9% годовых. В средней срочности наиболее заметным был шестилетний 210-й выпуск, который показал снижение по доходности на один пункт до 6,97% годовых; до 6,64% годовых снизилась доходность в 80-м выпуске, цена которого к концу торговой сессии закрепилась на уровне 102,8% от номинала; шестилетний 208-й выпуск подрос на 40 базисных пунктов по цене до отметки 102,8% от номинала. На коротком отрезке проходили сделки с 76-м выпуском, доходность которого снизилась на десять пунктов; двухлетний 75-й займ закрепился на уровне 101,3% от номинала, что соответствует доходности 6,3% годовых.

На внешних рынках в секции облигаций государственного долга США вчерашний торговый день протекал в спокойном русле, доходность десятилетнего казначейского долга US Treasuries 10 осталась на уровне 2,47% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,475% годовых. На европейских площадках в ходе вчерашней торговой сессии доходность десятилетних суверенных португальских бондов выросла на 12 пунктов до 6,52% годовых; доходность же испанских и итальянских десятилетних бондов напротив незначительно снизилась, однако уже сегодня фиксация прибыли в португальских десятилетках продолжилась отправив доходность выпуска выше отметки 7,2% годовых, тем самым оказав давление на бонды других периферийных стран - Испании и Италии. На рынках emerging markets доходность российских евробондов Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии снизилась на десять пунктов до 4,046% годовых, спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 сузился на десять пунктов до 158 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе корпоративного долга в ходе вчерашней торговой сессии заметного изменения настроений участников рынка не проявлялось, в пределах 0,5% снижение котировок замечалось в бумагах 19-го выпуска ФСК ЕЭС (YTM 8.4%), восьмого выпуска Роснефти (YTM 8.2%), второго биржевого выпуска Алросы (YTM 8.1%), первого выпуска ВымпелКома (YTM 8.2%), 11-го выпуска Газпрома (YTM 7.7%). На 0,10% снизились котировки во втором и третьем выпусках РЕСО Гарантии закрепив доходности выпусков на отметках 8,09% и 8,92% годовых соответственно; 12-й выпуск Газпромнефти несущественно подрос по доходности до 8,18% годовых; девятый займ ФСК ЕЭС снизился на 0,2% показав на закрытии 8,44% годовых; третий биржевой выпуск МКБ закрепился на уровне 100,3% от номинала, что соответствует доходности 9,41% годовых. В плюсе торговались первый и второй выпуска ГТЛК, показав на закрытии одинаковую доходность 9,63% годовых; пятый выпуск Роснефти прибавил порядка 0,88% по цене, показав на закрытии 102,7% от номинала; без изменения доходности торговались бумаги третьего выпуска АФК Системы, первого биржевого выпуска Алросы, восьмого выпуска МТС.