Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: —прос на ликвидность растет, но ставки ћЅ  на месте


[21.04.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ѕез видимых изменений

”ход на пасхальные каникулы рынков —Ўј и ≈вропы привел к резкому снижению активности на мировых площадках. ¬ —Ўј торги возобнов€тс€ сегодн€, а в ≈вропе – лишь во вторник.

—тоит отметить, что существенных изменений на рынках не произошло, а это значит, что американские торги сегодн€ могут начатьс€ нейтрально. »нвесторы в целом сохран€ют позитивное отношение к рискованным активам. Ёкономика —Ўј после слабого старта года в марте начала оживать, что заметно по уже опубликованным экономическим данным. “аким образом, не слишком уверенный ход сезона корпоративных отчетов рынки могут расценить как разовую и временную слабость, что должно поддержать спрос на риск.

ƒенежно-кредитный рынок

—прос на ликвидность растет, но ставки ћЅ  на месте

–оссийский денежно-кредитный рынок завершил неделю сохранением неизменной конъюнктуры по мере подготовки банковской системы к разгару налогового периода, который придетс€ на текущую неделю. ”ровень краткосрочных процентных ставок в п€тницу оставалс€ на прежнем уровне.  редит ћЅ  на 3 дн€ обходились в среднем под 8.10% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми через выходные – под 7.85% годовых.

Ќа текущей неделе из банковской системы будет изъ€то около 700 млрд руб. на уплату налогов, а также возвраты в  азначейство и ѕ‘–. ќднако с учетом уже предоставленной банкам ликвидности на прошлой неделе эти платежи не должны вызвать заметного ухудшени€ условий рынка. ¬месте с тем мы допускаем краткосрочный рост рублевых ставок в пиковые периоды платежей.

–убль растер€л преимущество, но укрепилс€ по итогам недели

¬алютные торги в конце прошлой неделе завершились откатом рубл€ от достигнутых в четверг локальных максимумов. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 14 коп. до отметки 41.73 руб.

ѕосле значительного укреплени€ рубл€ накануне, которое не сопровождалось каким-либо позитивным новостным фоном, участники рынка поспешили зафиксировать прибыль перед выходными, опаса€сь ухудшени€ ситуации в ”краине. Ќесмотр€ на уплату крупных налогов на текущей неделе, главенствующа€ роль дл€ определени€ рыночных настроений остаетс€ за украинским фактором. ќчевидно, что при ухудшении геополитической ситуации рубль продолжит дешеветь под угрозой новых санкций со стороны «апада. ¬ то же врем€, существенный объем налоговых платежей и возвратов в бюджет (в сумме около 700 млрд руб.) повышает веро€тность, что в случае негативных новостей рубль может немного укрепитьс€ на текущей неделе.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды неактивны на фоне выходных в —Ўј

≈вробонды в п€тницу были малоактивны в св€зи с выходным днем в ≈вропе, —Ўј и отсутстви€ ценовых ориентиров со стороны рынка UST. ƒоходности суверенных выпусков снизились на 1-2 бп, ставки 30-летних выпусков подросли в пределах 25 бп. »зменени€ в корпоративном секторе были незначительны, а колебани€ котировок не превышали +/- 10 бп. Ћучше рынка выгл€дели дальние выпуски ¬“Ѕ, јлросы и Ќ  јль€нс, котировки которых прибавили 20-30 бп.

–ублевые облигации ускорили рост

–ублевые облигации в п€тницу отыгрывали обнадеживающие итоги женевских переговоров. —тавки вдоль кривой ќ‘« снизились по итогам дн€ на 15-20 бп. ƒоходности на дальнем участке кривой в районе 8-летней дюрации опустились на 15 бп и завершили день на уровне 8.95%. ÷еновой рост 10- 15-летних бенчмарков при этом превысил фигуру. јктивность в корпоративном секторе за пределами годовой дюрации была заметна в выпусках ¬ЁЅ 09 и ‘—  25, доходности которых снизились в пределах 20 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов