Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ќтток спекул€тивного капитала с российских площадок приостановлен


[10.11.2017]  Ѕанк «енит    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ќалогова€ реформа —Ўј преп€тствует росту

Ќастроени€ на мировых площадках в четверг ухудшились на фоне рисков относительно налоговой реформы в —Ўј. –еспубликанцы —ената предлагают менее позитивные изменени€, которые став€т под сомнение оправданность роста фондовых рынков.

¬чера республиканцы —ената —Ўј опубликовали свои предложени€ по налоговой реформе, которые несколько отличаютс€ от предложений ѕалаты ѕредставителей и выгл€д€т менее привлекательно дл€ рынков. ¬ частности, —енат предлагает перенести понижение налога на прибыль корпораций с 2018 г. на 2019 г., а также отменить р€д послаблений по второстепенным налогам дл€ населени€.

“аким образом, реализаци€ изначальных предложений по реформе со стороны Ѕелого ƒома может оказатьс€ под угрозой срыва, что бросает тень на адекватность прошедшего роста фондовых рынков.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

”слови€ рынка немного ухудшились

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились, однако по итогам всей недели снижение уровн€ краткосрочных процентных ставок составило 15-20 бп. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 8.18% годовых (+8 бп), 7-дневные – под 8.26% годовых (-1 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 7.94% годовых (+8бп). ќсновным риском дл€ денежного рынка оставшиес€ ситуаци€ на валютном рынке и риски активизации ухода спекул€тивного капитала с российских площадок. ¬прочем, у ÷ентробанка, с учетом мер по абсорбированию ликвидности, есть запас по стабилизации рыночных условий.

–убль стабилизируетс€

¬алютные торги четверга завершились нейтрально дл€ рубл€, который фактически отыгрывал колебани€ основной валютной пары на форекс, вновь игнориру€ рост нефт€ных котировок.  урс доллара на закрытие биржи составил 59.29 руб. (+6 коп.), курс евро – 69.05 руб. (+38 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар оказалс€ под давлением после публикации —енатом альтернативного плана налоговой реформы, котора€ выгл€дит менее щедрой. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара подн€лась почти на 50 бп до $1.1640.

÷ены на нефть вчера остановили коррекцию и подросли в среднем на 0.5% на сообщени€х о том, что —аудовска€ јрави€ в декабре снизит поставки нефти во все регионы на 120 тыс. барр. в сутки.  рупнейший экспортер ќѕ≈  продолжает вс€чески убеждать рынки в том, что решительно настроен ускорить достижение баланса рынка. Ёто также может стать своего рода примером дл€ остальных участников соглашени€ ќѕ≈ + в преддверии саммита в конце но€бр€.

—уд€ по динамике внутреннего долгового рынка, отток спекул€тивного капитала с российских площадок приостановлен. Ёто позвол€ет рублю приостановить процесс ослаблени€, однако среднесрочные факторы по-прежнему говор€т о рисках дальнейшего роста курсов доллара и евро. Ќа следующей неделе начинаетс€ налоговой период, однако в прошедшие два мес€ца платежи не слишком активно поддерживали рубль, поэтому и в но€бре ждать от них вли€ни€ на валютные курсы не стоит. 

–оссийский долговой рынок

ќ‘« подросли в цене, евробонды продолжают дешеветь

≈вробонды ≈ћ вчера преимущественно дешевели, причем делали это без особых причин. ƒоходности базовых активов были стабильны, что в итоге привело к небольшому расширению суверенных кредитных спрэдов. –оссийские евробонды вчера дешевели, но выгл€дели немного лучше средней динамик бумаг ≈ћ. ƒоходности суверенных выпусков подн€лись на 1-3 бп.

Ќа внутреннем долговом рынке наметилось оживление, спровоцированное ожидани€ми дальнейшего сокращени€ ключевой ставки в декабре на фоне посылок президента –‘ к ÷ентробанку. »нфл€ци€ за первую неделю но€бр€ была нулевой, но ћинфин прогнозирует, что в текущем мес€це она составит 0.3-0.4%, что выведет годовые темпы инфл€ции к 3.0%. Ќа рынке ќ‘« доходности преимущественно снижались на 1-4 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов