Внешний рынок долга

Новые сигналы замедления Китая увеличивают надежды на решительные действия НацБанка

Глобальные рынки в четверг выглядели безыдейно. Фондовые индексы по обе стороны океана провели день в боковике, несколько расширив границы волатильности, нефть продолжила инерционное движение вверх, закрепившись к концу дня на отметке $113/барр., котировки евро потеряли полфигуры и опустились к отметке $1.23. Опубликованный ежемесячный отчет ЕЦБ не содержал неожиданностей. Регулятор указал на необходимость проведения более интенсивных реформ правительствам проблемных экономик, направленных, в частности, на снижение стоимости труда, прибылей в отдельных секторах и создания новых рабочих мест. В США вышли нейтральные недельные данные по рынку труда и неплохие цифры по сокращению торгового дефицита, которые, по крайней мере, не ухудшают ожидания относительно пересмотра роста ВВП за 2К12, а также перспективы на 3К12. Уже сегодня Китай опубликовал блок данных по внешней торговле: сокращение торгового сальдо было обусловлено экспортной составляющей, прибавившей лишь 1% г/г, тогда как импорт рос темпами 4.7%. Представленные данные вслед за вчерашними цифрами по промпроизводству и розничным продажам, дали рынкам очередные свидетельства замедления, темпы которого в итоге могут превзойти текущие ожидания и еще более увеличивают надежды на активные действия НацБанка страны.

Российский долговой рынок

Евробонды ускорили снижение

Российский сегмент в четверг ускорил темпы снижения. Суверенные бумаги потеряли в ценах порядка 75 бп, при этом цены "тридцатки" опустились почти на фигуру, а снижение в дальнем выпуске Россия’42 превышало 2 пп. Фронтальным снижением завершил день и корпоративный сегмент. В секторе госкомпаний хуже рынка выглядели выпуск РЖД’22, а также дальние бумаги ВЭБа и Сбербанка, потерявшие в ценах в среднем около 75 бп. Выпуски частных компаний в среднем потеряли в ценах порядка 25 бп, за исключением дальних выпусков Вымпелкома и Северстали, где среднее снижение превышало 75 бп. В аутсайдерах дня оказались бумаги Номос-Банка, где дальний выпуск Номос’19 потерял более фигуры на новостях о изменения в составе акционеров банка.

Локальный рынок снижается вслед за сокращением объемов рефинансирования ЦБ

Локальный рынок продолжил умеренное снижение на фоне продолжающихся сокращений объемов рефинансирования со стороны ЦБ. Котировки на дальнем участке кривой ОФЗ потеряли в среднем еще порядка 15м бп при скромных показателях торговой активности. В корпоративном сегменте также преобладали продавцы; на среднем участке кривой активность была заметна в выпусках МТС 8 и Вымпелком 1, потерявших порядка 25 бп, дальше по кривой продавали выпуски ФСК ЕЭС 15 и 19, спрэды которых расширились на 10-15 бп.