Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ћировые рынки сохран€ют повышенный интерес к рискованным активам


[21.10.2013]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

√лобальные рынки завершают неделю в позитивном ключе

ћировые рынки сохран€ют повышенный интерес к рискованным активам на фоне стечени€ позитивных дл€ них обсто€тельств. ¬ременные договоренности в  онгрессе в меньшей степени определ€ют настроени€ на рынках, тогда как более важным €вл€ютс€ ожидани€ по предсто€щему заседанию ‘–—. —тоит также отметить, что невн€тно стартовавший сезон корпоративных отчетностей в п€тницу заметно улучшилс€. ќтчеты крупнейших компаний (Google, General Electric) и банков (Morgan Stanley) оказались заметно лучше рыночных ожиданий, что придало больший импульс восстановительному движению рынков.

ќжидани€ начала фазы сокращени€ объемов количественных стимулов со стороны ‘–—, после ущерба дл€ экономики от просто€ де€тельности правительства, заметно передвинулись в будущее. ќчевидно, что темпы роста американского ¬¬ѕ в текущем квартале будут слабее изначальных ожиданий, что не позволит ‘–— в ближайшие мес€цы перейти к сокращению QE. —огласно опросу Bloobmerg, с высокой степенью веро€тности экономисты и инвесторы ожидают такого шага со стороны ‘едрезерва лишь в марте следующего года, тогда как еще пару мес€цев назад ожидани€ сводились к сент€брю текущего года.

Ќа текущей неделе ключевой станет публикаци€ пропущенных в первой половине окт€бр€ данных по экономике —Ўј, главными из которых станет отчет ћинтруда за сент€брь. ≈сли данные по зан€тости окажутс€ слабее или на уровне прогнозов (185 тыс.) это еще больше уверит рынки в том, что ‘–— откажетс€ от мысли ужесточени€ в ближайшие несколько мес€цев, поддержав тем самым спрос на рискованные активы.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка стабильны, но крупные налоговые платежи могут ухудшить конъюнктуру

”слови€ российского денежно-кредитного рынка остаютс€ стабильными в преддверии крупных налоговых платежей. ”ровень краткосрочных процентных ставок держалс€ близи уровней четверга. Ќа рынке ћЅ  3-дневные кредиты обходились в среднем под 6.30% годовых, междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 6.15% годовых (-5 бп). Ќа аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ банкам удалось привлечь 190 млрд руб. на 3 дн€ при спросе в 236 млрд руб. весь требуемый объем в размере 203 млрд руб.

Ќа текущей неделе пройдут платежи по Ќƒ—, Ќƒѕ» и акцизам, которые в сумме потребуют около 430 млрд руб.  роме того, банкам также предстоит погасить задолженность перед ћинфином на сумму 341 млрд руб. — учетом значительных движений на текущей неделе, роста краткосрочных процентных ставок вр€д ли удастс€ избежать.

–убль завершил неделю нейтрально

“орги на валютном рынке в конце прошлой недели завершились дл€ рубл€ нейтрально. ќптимизм внешних рынков, св€занный с надеждой на сохранение неизменными объемов QE на заседании ‘–— в окт€бре, оказывает поддержку российской валюте. —тоит отметить, что рубль наименьшими темпами среди сопоставимых валют развивающихс€ экономик чувствует рост интереса к рискованным активам. Ћокальными позитивными факторами дл€ рубл€ выступают крупные налоговые платежи, которые пройдут на текущей неделе. ≈сли оптимизм на внешних площадках сохранитс€ на текущей неделе, то курс бивалютной корзины, веро€тно, останетс€ в узком диапазоне 37.00-37.30 руб.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды чуть хуже средней динамики EM

–оссийский сегмент евробондов в п€тницу несколько отстал от средней динамики EM. ¬ рамках суверенного сегмента рост котировок был сосредоточен в дальних выпусках, прибавивших в пределах 50 бп, что позволило сузить спреды к UST всего на 2-3 бп на фоне небольшого и инерционного снижени€ доходностей последних.  орпоративный сектор находилс€ на траектории последней недели: на рынке преобладал спрос, а рост котировок в среднем по рынку составил пор€дка 20 бп. –ынок выгл€дел довольно компактно: более чем на 50 бп подорожали лишь выпуски —бербанка SBERRU22 (+60 бп), Ћукойла LUKOIL22 (+58 бп) и ‘осагро PHORRU18 (+55 бп).

—прос на рублевые облигации в п€тницу сохранилс€

—прос на рублевые облигации в п€тницу сохранилс€. ƒоходности на дальнем участке кривой ќ‘« снизились еще на 5-7 бп, ближние ставки остались без изменений.  орпоративный сектор также завершил неделю на мажорной ноте. Ќа дальнем участке кривой неплоха€ активность присутствовала в выпусках нефтегазовых компаний, а биды в 4-5-летних выпусках –оснефти, √азпром нефти и Ѕашнефти прибавили 25-50 бп, также неплохо торговались дальние выпуски телекомов ћ“— Ѕќ-01 и ћегафон ‘инанс 06, но здесь ценовой рост был скромнее и укладывалс€ в 20 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов