Рынок ОФЗ продолжает боковое движение после прошедшего заседания 20 марта, повторяя сценарий предыдущего периода между заседаниями февраля и марта. Консолидация вторичного рынка позволяет аккумулировать дополнительные объемы госбумаг на аукционах Минифна, а затем получить положительную переоценку за счет "перестановки" котировок выше накануне или сразу после заседания.

Выходящие статданные не противоречат сохранению тренда на дальнейшее смягчение ДКП ЦБ – при относительно стабильных уровнях инфляции экономическая активность продолжает затухать, что сохраняет пространство для снижения "ключа".

В результате, еще 1-2 недели долговой рынок может продолжить существование в рамках "межсезонья" при росте активности лишь с приближением апрельского заседания (опорное заседание с обновлением прогнозов регулятора).