Индекс RGBI вернулся к уровню 112 пунктов – начало цикла снижения ключевой ставки пока способствует накоплению инвесторами позиции в облигациях; начало технической коррекции было оперативно выкуплено.

Обратим внимание на корпоративный сегмент рынка, где продолжается активная компрессия кредитных спрэдов. Вчера был достигнут новый минимум в сегменте ААА эмитентов – Россети (AAA/AAA) закрыли книгу по 2-летним облигациям с купоном 16% и премией к ОФЗ 159 б.п. Потенциал для сужения спрэдов пока сохраняется – средним историческим уровнем для высококлассных эмитентов является диапазон 80-120 б.п.

Также внимание сегодня стоит обратить на результаты аукционов Минфина (будут предложены 10-летний и 16-летний выпуски) – учитывая фактор короткой недели и период отпусков активность инвестором может быть несколько снижена.

По-прежнему на горизонте 12 месяцев позитивно смотрим на рынок облигаций с фиксированным купоном.