Индекс RGBI снижается вторую торговую сессию подряд, достигнув уровней начала декабря (116,96 п.). Основная причина – рост неопределенности на геополитическом треке и отсутствие ориентиров по инфляционному тренду после повышения тарифов и НДС с начала года. В связи с этим, крайне важной статистикой будут сегодняшние данные (в 19:00) по недельной инфляции (с 1 по 12 января), которые в первом приближении позволят оценить эффект на динамику цен.

Минфин сегодня проведет размещения 12- и 8-летнего выпусков ОФЗ. Исходя из программы заимствований в размере 1,2 трлн руб. на 1 квартал, министерство необходимо привлекать по 110 млрд руб. в неделю. Учитывая текущую рыночную конъюнктуру, сегодня ожидаем более скромного спроса.

В ближайшее время давление на котировки госбумаг, вероятно, сохранится – для разворота текущего тренда необходимы либо внешние (переговорный процесс), либо внутренние (динамика инфляции) триггеры. При этом до опорного заседания ЦБ 13 февраля остается еще месяц – ожидания по снижению "ключа", вероятно, начнут проявляться на рынке не ранее конца января.