Индекс RGBI удержал вчера уровень 118 пунктов. С приближением заседания ЦБ рынок госбумаг будет постепенно выходить из анабиоза – в центре внимания сегодня будут традиционные аукционы Минфина (будут предложены бумаги на 5 и 10 лет), а также вечером выйдут недельные данные по инфляции.

Пока среди рисков для дальнейшего смягчения ДКП ЦБ выступает изменение бюджетного правила – при значительных изменениях и реакции рубля траектория снижения ключевой ставки может измениться (тренд на ослабление монетарной политики сохранится). При этом внешние факторы в виде роста цен на энергоноситель пока сглаживают данный риск.

Как мы отмечали ранее, на ближайшем заседании 20 марта не видим рисков для дальнейшего снижения "ключа" (базовый прогноз – снижение на 50 б.п.); привлекательность длинных ОФЗ для покупки сохраняется.