Индекс RGBI вчера вернулся к отметке 119 пунктов. Рыночная конъюнктура несколько улучшилась после заявления МИД КНР на угрозы США ввести вторичные санкции против российских энергоносителей, что Китай в политике энергетической безопасности будет руководствоваться своими интересами.

Спрос на ОФЗ сохраняется высоким – Минфину вчера удалось разметить госбумаги на 215 млрд руб. по номиналу, что является максимумом с середины июня. Данные по инфляции вчера вечером также вышли неплохими - потребительские цены вторую неделю подряд снизились на 0,05%, в годовом выражении инфляция замедлилась до 9,0%.

Ожидаем, что в ближайшие недели рынок госбумаг продолжит консолидацию – ожидания по снижению ключевой ставки (процентные деривативы указывают на снижение "ключа" до 14,5% через 12 месяцев), на наш взгляд, несколько завышены (наш прогноз – 16% на конец 2025 г.) и новый импульс роста индекса RGBI стоит ждать не ранее конца августа - начала сентября.