За прошедшую неделю индекс RGBI смог компенсировать половину коррекции с пиков 19 августа (122,27 п.), завершив торги вблизи отметки 121 п. Поддержку котировкам госбумаг оказывает приближение заседание Банка России 12 сентября, подкрепленное хорошими данными по инфляции и заявлениями официальных лиц.

Так, отметим возобновление недельной дефляции, благодаря чему на 1 сентября годовая инфляция замедлилась до 8,3%. Глава МЭР Максим Решетников при этом заявил, что ЦБ имеет большое пространство для снижения ставки.

Основные движения рынка стоит ожидать в день заседания 12 сентября. Сохраняем ожидания по снижению "ключа" на 200 б.п. – до 16%, однако в центре внимания будут комментарии относительно дальнейших действий регулятора. При сигналах о сохранении пространства для дальнейшего ослабления ДКП индекс RGBI вполне может снова выйти на годовые максимумы. Сдерживающим фактором пока остается неопределенность геополитического трека.