Вчерашний телефонный разговор президентов России и США оказал умеренно-позитивный эффект на рынок ОФЗ, поддержав покупки гособлигаций. Вместе с тем, до появления реального прогресса на геополитическом треке влияние переговорного процесса на российский долговой рынок будет постепенно угасать.

Ожидаем, что с приближением заседания ЦБ 6 июня внимание инвесторов переключится на внутренние факторы. Торможение инфляции и охлаждение экономики позволяют рассчитывать на дальнейшее смягчение сигнала при росте вероятности снижения ключевой ставки уже в июле.

В результате, мы по-прежнему придерживаемся идеи в длинных ОФЗ-ПД. Рекомендуемая структура долгового портфеля с горизонтом инвестирования 12 месяцев: ~50% - облигации с фиксированной ставкой с фокусом на длинные выпуски; ~20% - флоатеры с привязкой к КС/RUONIA; ~30% - валютные и квазивалютные облигации.