Индекс RGBI вчера застыл на 120,3 пунктах, достигнутых накануне, в преддверии аукционов Минфина. В целом, институциональные инвесторы явно не торопят события, стремясь поучаствовать в размещении накануне заседания по все еще привлекательным ценам.

Сегодня Минфин предложит рынку госбумаги срочностью 9 и 14 лет. Пока реализация программы заимствований в размере 1,5 трлн руб. по первым 3 аукционам II квартала идет с заметным опережением: привлечено 510 млрд руб., что на 47% выше линейной динамики размещений в рамках графика.

Рыночный консенсус по решению ЦБ находится на уровне -50 б.п. Доходности длинных ОФЗ фактически уже адаптировались под данный уровень ключевой ставки, снизившись до 14,4%-14,5%. Наш базовый прогноз также предполагает снижение "ключа" до 14,5%, однако высока вероятность, что в пятницу будут обсуждаться более решительные действия ЦБ (например, снижение ставки до 14%). Готовность регулятора и далее смягчать ДКП должна поддержать покупки госбумаг.