Сползание индекса RGBI вниз вчера продолжилась (119,35 п.), отыгрывая "ястребиные" комментарии ЦБ РФ прошлой пятницы.

Минфин сегодня предложит 5- и 15-летние ОФЗ. Ожидаем, что спрос ослабнет, однако, учитывая, опережающее выполнение плана на II квартал в начале апреля, запас для более плавной траектории размещений есть.

В целом, сегодня ожидаем переход рынка к консолидации – в центре внимания инвесторов будет блок статистики Росстата за март, который выйдет вечером. Во-первых, для инвесторов будет важно подтверждение тренда по околонулевой недельной инфляции. Во-вторых, на основе мартовской статистики появятся первые оценки ВВП РФ за I квартал. Напомним, что на пресс-конференции ЦБ отмечал, что провал экономики за первые 2 месяца года исключительно сезонный и в целом за квартал намеков на переохлаждение не будет.

По-прежнему считаем, что потенциал коррекции цен в ОФЗ ограничен, так как доходности на кривой госбумаг от 7 лет уже находятся выше RUONIA и ставок по вкладам, в то время как о замораживании цикла смягчения ДКП речи все же не идет. Вместе с тем, наблюдаемая волатильность рыночных настроений в очередной раз подтверждает необходимость диверсификации долгового портфеля (ранее мы рекомендовали долю флоатеров от 20%).