Возобновление недельной дефляции, а также заявления главы МЭР, вчера взбодрили индекс RGBI, который показал резкий рост до 121 пункта, нивелировав половину коррекции индекса с пиков 19 августа (122,27 п.).

Так, благодаря дефляции на 1 сентября годовая инфляция замедлилась до 8,3%, что откланяется вниз относительно нашей прогнозной траектории инфляции. В свою очередь, глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников вчера заявил, что ЦБ имеет большое пространство для снижения ставки на фоне благоприятной ситуации с инфляцией и сильного охлаждения в экономике.

В результате макроэкономическая статистика и риторика официальных лиц подтверждает наши ожидания по сохранению регулятором в сентябре широкого шага в 200 б.п. по снижению ключевой ставки. Не исключаем, что в сентябре индекс RGBI снова вернется к годовым максимумам. Вместе с тем, во второй половине сентября – начале октября динамика рынка ОФЗ будет определяться комментариями регулятора 12 сентября.