Оперативные данные по инфляции не дадут позитивного импульса для рынка ОФЗ. Так, за период с 1 по 12 января 2026 года инфляция составила 1,26%, годовая ускорилась до 6,27% после 5,98% на 22.12.2025 г. В целом, инфляционный эффект в начале года выглядит несколько выше наших ожиданий, в результате чего риск паузы на февральском заседании ЦБ несколько вырос. Вместе с тем, динамика инфляции обещает быть волатильной и к февралю инфляционная картина будет более понятной: базовый прогноз снижения "ключа" на 50 б.п. не меняем.

Аукционы по ОФЗ вчера ожидаемо прошли слабо – суммарно Минфин привлек только 22 млрд руб. при еженедельной норме 110 млрд руб.

Индекс RGBI вчера удержался на отметке 117 пунктов благодаря новостям о продолжении контактов в рамках переговоров, однако сегодня не исключаем эмоциональной реакции на данные по инфляции и дальнейшего снижения индекса.