В понедельник индекс RGBI достиг нижней границы диапазона 119-120 п., в котором находится с момента апрельского заседания ЦБ.

Фактор неопределенности продолжает давить на долговой рынок. Ключевым вопросом для рынка остаются параметры бюджета на этот год, которые, вероятно, будут известны только к сентябрю (исходя из данных поправок ЦБ будет выстраивать свою политику). Высокие цены на нефть позволят лишь несколько сгладить дефицит бюджета, тогда как крепкий рубль частично нивелирует данный эффект, а потенциальное приближение мирного соглашения между Ираном и США будут постепенно снижать напряжение на рынке энергоносителей.

Ближайшим триггером для рынка ОФЗ, скорее всего, станет заседание ЦБ 19 июня, в ожидании которого рынок продолжит находиться в затяжной консолидации. Ожидаем, что снижение "ключа" на 50 б.п. поддержит котировки госбумаг – премия между ставками овернайт (RUONIA) и доходностью длинных госбумаг продолжит увеличиваться.