В основную сессию индекс RGBI удержал 117 пунктов, однако геополитический фактор вновь вышел на первый план – реализуется сценарий ухода индекса в диапазон 115-116 пунктов.

На этом фоне Минфин сегодня проведет 2 аукциона по размещению 10- и 16-летнего выпусков ОФЗ. Учитывая ухудшение внешнего фона, ожидаем невысокой активности на аукционах.

На наш взгляд, в сложившейся ситуации целесообразно занять выжидательную позицию на рынке облигаций (при ухудшении внешнего фона, среднесрочные перспективы по снижению ключевой ставки не меняются). При увеличении позиции фокус лучше сместить во флоатеры и валютные облигации.