Внутренний рынок

Участники рынка фиксируют прибыль

Рублевый рынок облигаций во вторник несколько отступил от достигнутых в конце прошлой недели максимумов. В понедельник участники рынка занимали выжидающую позицию, предпочитая торговлю на вторичном рынке на уровнях пятницы. Во вторник желающих зафиксировать прибыль после неплохого роста прошлой недели оказалось уже довольно много, что привело к умеренному снижению котировок большинства ликвидных облигаций.

Ценовой индекс корпоративных облигаций, попадающих в BMBI, рассчитываемый Банком Москвы, снизился за вторник на 5 б.п., при этом основная просадка проходила в выпусках blue chips вне зависимости от отраслевой принадлежности эмитентов.

Выпуски Москвы – в лидерах снижения

Более сильное снижение ощутили на себе долговые бумаги столицы, выступающие локомотивом роста последних недель: длинные выпуски Москва-49 и Москва-56 потеряли 45 и 90 б.п. соответственно. Ценовой индекс выпусков Москвы откатился на 19 б.п. от уровней понедельника, средневзвешенная доходность облигаций составила 6.68% при дюрации три года, что на 12 б.п. выше уровней начала недели.

Совокупный объем сделок с корпоративными и муниципальными выпусками на бирже и в РПС вчера составил 21.6 млрд руб., что примерно на 2 млрд руб. выше значений понедельника.

В госсекторе – затишье

Отметим, что накануне аукциона Минфина по размещению госбумаг на 40 млрд руб., назначенного на сегодня, активность в госсегменте практически отсутствовала. Объем сделок с ОФЗ вчера составил всего 222 млн руб., ценовой индекс госбумаг не изменился.

Глобальные рынки

Статистика из США: негативные сигналы с рынка недвижимости

Опубликованные вчера данные по продажам на вторичном рынке жилья за май разочаровали рынки. Напомним, что в отчете предыдущего месяца фигурировал важный факт, а именно значительный рост предложения. Сворачивание государственной программы стимулирования продаж на рынке недвижимости и значительный рост предложения оказали негативное влияние на желание американцев торопиться с покупкой дома. При ожиданиях рынка в 6.20 млн сделок, в мае их количество составило всего 5.66 млн (при апрельском значении в 5.77 млн).

Сегодня будут опубликованы два важных отчета. Внимание инвесторов будет приковано к пресс-релизу по итогам заседания FOMC, который должен будет показать видение ФРС динамики американской экономики и ее дальнейшие планы по кредитно-денежной политике. Также будет опубликован отчет по продажам на первичном рынке жилья, который дополнит картину вчерашнего отчета по продажам на вторичном рынке. И если инвесторы увидят в нем негативные сигналы, то можно с уверенностью говорить о том, что американские строители тяжело справляются без поддержки со стороны Правительства.

Либерализация валютного курса Китая: вопросов больше, чем ответов

Вчерашняя коррекция на фондовых рынках показала, что реакция инвесторов на заявление Народного банка Китая о либерализации курса юаня была слишком восторженной. Китайская национальная валюта не торопится укрепляться относительно доллара, что косвенно говорит о сохранении контроля за валютным курсом со стороны китайского регулятора. Основные вопросы, которые теперь задают себе участники рынка: насколько быстро и до какой степени власти Китая позволят укрепиться своей национальной валюте.

UST продолжают пользоваться повышенным спросом

После публикации негативных данных по продажам на вторичном рынке жилья США и ослаблению эйфории по поводу возможного укрепления юаня инвесторы вернулись к европейским проблемам. На данный момент все большее беспокойство вызывает состояние банковской системы ЕС. Учитывая недавнее заявление члена совета ЕЦБ о потенциальных проблемах с финансированием в европейских банках, сообщение банка Credit Agrocole SA о списании своей доли в размере $ 400 млн в греческом Emporiki Bank of Greece заставило инвесторов вернуться к рассмотрению проблемы долгов европейских стран.

На этом фоне спрос на безрисковые активы значительно вырос, что отразилось в отличном аукционе по двухлетним UST, переподписка по которым вчера была на уровне 3.45х, что оказалось самым высоким значением за последние восемь месяцев.

Российские евробонды: небольшая коррекция

Высокой активности на рынке не наблюдалось, поэтому рост доходностей как корпоративных, так и суверенных бумаг был незначительным. Больше остальных прибавил в доходности евробонд РЖД.

Суверенные еврооблигации подешевели незначительно, что вылилось в увеличение доходности всего в несколько базисных пунктов. Из-за увеличения спроса на UST спрэд Russia’ 30 – UST’ 10 расширился, снова оказавшись выше отметки 200 б.п.