Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых инструментов

[10.12.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. Рынок рублевых облигаций продолжает находиться под давлением продавцов. По итогам вчерашнего дня котировки наиболее ликвидных рублевых облигаций продолжили снижение. Сегодня на рынке рублевых облигаций мы ожидаем остановки падения цен рублевых облигаций, чему будут способствовать предстоящие длинные выходные, перед которыми инвесторы предпочтут воздержаться от продаж.

Основное внимание на внешних долговых рынках сегодня будет приковано к выходу данных об изменение цен в промышленном секторе (индекс PPI), ожидается, что значение индекса в ноябре выросло на 0,2%. Мы полагаем, что в случае выхода более высокого значения индекса PPI, на рынке us-treasuries может начаться падение котировок и доходность десятилетних бумаг вернется на уровни 4,2 - 4,25% годовых.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ.

ВЧЕРА. С самого утра все попытки оптимистов взять вверх над пессимистами были сломлены. Весь день на рынке корпоративных облигаций преобладали продажи.

В корпоративном секторе среди наиболее ликвидных выпусков первого эшелона удержаться на плаву удалось лишь облигациям Газпром А3 (+0,19%, 100,85 процентов номинала). Большая часть облигаций телекоммуникационных компаний, вслед за котировками Вымпелкома (-1,7%, 98,05) (Сибирьтелеком 03 (-1,2%, 105,5), УРСИ 06 (-1,02%, 105,98), С-ЗТелеком 02 (-0,7%, 102,7), ЮТК 03 (-0,45%, 100)), демонстрировали снижение цен, однако котировкам облигаций Мегафон Финанс (+0,2%, 99,2), Центртелеком 04 (+0,10%, 105,6) по итогам дня удалось подрасти. Также вчера на рынке корпоративных облигаций, можно отметить спрос на облигации региональных электроэнергетических компаний: Башкирэнерго 01 (+0,7%, 106,0), Ленэнерго (+0,35%, 97,45), Якутскэнерго 01 (+0,0%, 102,0), котировки которых закрылись в плюсе. По итогам дня индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,21% и закрылся на уровне 103,23.

Субфедеральные и муниципальные облигации по итогам дня продемонстрировали более негативную динамику, чем корпоративные. Локомотивом падения стали облигации города Москвы (Москва 40 (-0,25%, 105,85), Москва 37 (-0,65%, 104,15), Москва 32 (-0,2%, 104,1), Москва 39 (-0,92%, 104,7)). Наилучшую динамику показали облигаций Коми 06, котировки которых по итогам дна прибавили 9,7%. Среди не московских выпусков верхние места в списке лидеров по торговым оборотам второй день подряд занимают облигации Московской области (Московская обл. 04 (-0,9%, 104,7), Московская обл. 03 (-0,35%, 103,8)).

В секторе государственного долга котировки наиболее ликвидных выпусков снизились, чему способствовала динамика внутреннего валютного рынка, где курс национальной валюты по отношению к доллару США продолжил падение. ОФЗ 45001 (-0,3%), ОФЗ 46002 (-0,05%), ОФЗ 27026 (-0,02%), ОФЗ 46014 (-0,25%).

ЕВРООБЛИГАЦИИ.

US-TREASURIES. С утра доходности казначейских обязательств начали расти, что было обусловлено началом фиксации прибыли участниками, после прошедшего в среду ралли, и перед предстоящим аукционом по размещению десятилетних бумаг. Доходность тридцатилетних облигаций выросла до 4,82% годовых, доходность десятилетних бумаг – 4,14%. После аукциона, показавшего не очень хорошие результаты (доходность при размещении 4,15% годовых, нерезиденты приобрели всего $879 млн. или 10% выпуска), рост доходностей на рынке us-treasuries продолжился. Доходность 10-летних облигаций выросла до 4,18% годовых.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ снизился на 0,28% и составил 325,04 пунктов, спрэд индекса сузился на 2 пункта.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+RUSSIA упал на 0,62%, спрэд индекса сократился на 3 пункта до 220 б.п. Еврооблигации «Россия 30» сегодня с утра торгуются по цене 102/102,13 процентов от номинала. Доходность «России-30» 6,6% годовых.