Rambler's Top100
 

АТОН: Основные рыночные индикаторы продолжают указывать на негативные рыночные ожидания по Европе в целом


[16.12.2011]  АТОН    pdf  Полная версия

Внешние рынки

США: неожиданно хорошая статистика

Вышедшая вчера в США макроэкономическая статистика неожиданно порадовала: число первичных заявок на пособие по безработице на предыдущей неделе составило 366 тыс., в то время как ожидалось 390 тыс. Производственный индекс ФРС-Нью-Йорк (Empire State Manufacturing) подскочил до 9,53 с 0,61 месяцем ранее. Эта информация была опубликована в 17.30 по московскому времени, подтолкнув рынки вверх. По нашему мнению, не стоит оценивать спорадически выходящие хорошие данные как сигнал разворота макроэкономических трендов.

S&P 500 вырос по итогам торгов в четверг на 0,32%. Доходности американских казначейских облигаций на сроке 2 года остались без изменений, на 0,24%, на сроке 5 лет – выросли на 1 б.п. до 0,86%, на сроке 10 лет - на 3 б.п. до 1,93%.

ЕЦБ пытается помочь банкам

Выступая вчера в Берлине, глава ЕЦБ Марио Драги сделал ряд заявлений, непосредственно связанных с ситуацией в банковском секторе Европы. Помимо констатации того, что привлечение нового капитала в текущих непростых условиях на рынке крайне затруднено, М. Драги заявил, что ЕЦБ работает над обеспечением доступа банков к долгосрочной ликвидности. Скорее всего, ЕЦБ выйдет с предложением предоставлять банкам более длинные (2-5-летние) кредиты. В целом это позитивный сигнал, но следует обратить внимание на возобновление расширения трехмесячного базиса по EURUSD (после скоординированной акции мировых центробанков по уменьшению стоимости долларовых свопов показатель на какое-то время понизился). Кроме того, по сообщениям Financial Times, финансовый регулятор Великобритании FSA проводит консультации с британскими банками на предмет их готовности к распаду еврозоны. Основные рыночные индикаторы (своп-базис евро, волатильность опционов пут на евро, рост стоимости CDS европейских стран) продолжают указывать на негативные рыночные ожидания по Европе в целом. Падение доходностей в кривых Испании и Италии мы связываем с возможными интервенциями ЕЦБ. Любые позитивные движения рынка сейчас мы рассматриваем как кратковременные отскоки в рамках нисходящего тренда.

На рынке акций в Европе в четверг наблюдался рост фондовых индексов: Eustoxx 50 прибавил 0,86%, DAX – 0,98%. В кривой немецких суверенных бумаг доходность на сроке 2 года сократилась на 2 б.п. до 0,26%, на сроке 5 лет - не изменилась, удержавшись на 0,86%, на сроке 10 лет – выросла на 2 б.п. до 1,95%. Ставки по двухлетним греческим бумагам повысились на 215 б.п. до 146,84%, португальским – уменьшились на 61 б.п. до 16,02%, итальянским – на 41 б.п. до 5,6%. Cпред облигаций европейского фонда стабильности (EFSF 16) к бундам не пре терпел изменений и по-прежнему составляет 152 б.п. Курс евро к доллару США поднялся на 0,18% до 1,303. Опасения в отношении ликвидности в Европе снижались: cпред LIBOR-OIS на сроке 3 месяца сузился на 1 б.п. до 95 б.п.

Денежный рынок

Минимальные ценовые движения

Совокупный оборот торгов в корпоративном и субфедеральном секторах составил в четверг 27 млрд руб. В сегменте ОФЗ прошло сделок на 13 млрд руб. Распределение торгового оборота было следующим: 57% сделок сконцентрировано на сроке 1-2 года, 40% торгов пришлось на второй эшелон. В кривой ОФЗ: доходность выпуска 25076 сократилась на 10 б.п. до 7,27%, выпуска 25077 – осталась неизменной, на 7,99%, выпуска 26204 – выросла на 16 б.п. до 8,46%. В корпоративном секторе: доходность Россельхозбанк-БО6 повысилась на 6 б.п. до 7,5%, Газпромнефть-3 – на 5 б.п. до 7,04%, Сибметинвест-02 – на 16 б.п. до 10,18%.

На валютном рынке рубль отвоевывал позиции – его курс упал относительно доллара на 0,19% до 31,82, вырос относительно евро на 0,27% до 41,46, понизился относительно бивалютной корзины на 0,05% до 36,16. Волатильность пары рубль/доллар сдвинулась вниз на 23 б.п. до 14,54%. На сроке 3 месяца ставка NDF увеличилась на 5 б.п. до 6,19%, на сроке 6 месяцев она сократилась на 2 б.п. до 6,18%. В кривой кросс-валютных свопов ставки на сроке 1 год выросли на 2 б.п. до 6,27%, на сроке 3 года - на 1 б.п. до 6,48%, на сроке 5 лет – на 1 б.п. до 6,66%. Однодневная ставка РЕПО с ОФЗ упала на 10 б.п. до 5,8%.

Еврооблигации

Небольшой отскок

После массовых продаж в сегменте еврооблигаций в среду вчера наблюдались небольшие покупки, однако за день большинство выпусков не смогли компенсировать потери предыдущего дня. В суверенной кривой России: доходность Russia 15 сократилась на 4 б.п. до 3,45%, Russia 30 - на 4 б.п. до 4,77%, Russia 28 – выросла на 1 б.п. до 5,97%. Спред двухлетних CDS в кривой России повысился на 2 б.п. до 208 б.п., трехлетних - на 1 б.п. до 239 б.п., пятилетних – уменьшился на 1 б.п. до 274 б.п. В финансовом секторе в коротком сегменте кривой ставки выросли на 2 б.п. до 6,37%, в длинном - на 2 б.п. до 7,11%. В нефинансовом секторе cтавки в коротком сегменте кривой поднялись на 1 б.п. до 5,44%, в длинном - на 1 б.п. до 7,27%. RSHB 21 subord опустился на 0,61%, его доходность увеличилась на 135 б.п. до 9,46%; Koks 16 упал на 0,22%, его доходность выросла на 6 б.п. до 10,65%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов