Комментарий по долговому рынку

Если в течение прошлой недели российские долговые инструменты демонстрировали устойчивость к негативному давлению нефтяного рынка, то вчера в результате обвала нефти сорта Brent ниже $36,5/баррель и ускорившегося ослабления рубля, сходившего выше 71 руб/$, в долговом сегменте активизировались продажи. Суверенные еврооблигации подешевели на 1-2% в зависимости от дюрации, кредитный риск на Россию CDS 5Y расширился на 13 б.п., приблизившись к отметке в 320 б.п. Инвестдома постепенно начинают пересматривать прогнозы по российской экономике с учетом более низких прогнозов цен на нефть на 2016 г, что в среднесрочной перспективе добавит давления.

В секторе ОФЗ также наблюдалось снижение котировок – в пределах 1% в длинном конце кривой. Вместе с тем, в корпоративном секторе из-за более низкой ликвидности значимого движения цен не наблюдается.

В ближайшие два дня рынки будут малоактивны. Инвесторы ждут результатов завтрашнего заседания ФРС США по вопросу базовой процентной ставки. Ее повышение на ближайшем заседании уже заложено в цены, однако ключевым вопросом остается – станет ли это лишь началом повышательного тренда, поэтому инвесторы большее внимание уделят заявлению по итогам заседания. Кроме того, завтра в Конгрессе США пройдет голосование по отмене эмбарго на экспорт нефти – в случае принятия положительного решения нас ждет еще один виток падения нефтяных котировок.