Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Российский внешнедолговой рынок во вторник открылся снижением, зафиксировав по итогам дня умеренные потери. Суверенные бумаги потеряли около 50 б.п. В корпоративном сегменте можно было наблюдать точечные покупки, обусловленные закрытием коротких позиций. Риск на Россию CDS 5Y котируется на уровне 242 б.п. (+2 б.п.).Несмотря на принятые соглашения в Женеве, напряженность на востоке Украины не спадает. Геополитическая неопределенность поддерживает спрос на Treasuries, доходность UST-10 находится на уровне 2,71% годовых. К открытию торгов на рынке сформировался нейтральный новостной фон. Вышедшие с утра данные по активности Китая практически совпали с ожиданиями рынка, зафиксировав некоторую стабилизацию ситуации – предварительное значение индекса PMI выросло в апреле до 48,3 пункта с 48 пункта в марте. В марте показатель достиг минимума за 8 месяцев и уже 4 месяца находится в отрицательной зоне.

Сегодня Евростат обнародует предварительные данные о долговой нагрузке стран ЕС за 2013г, в США выйдет статистика по продажам новостроек за март. Португалия проведет аукцион по размещению 10-летних облигаций на сумму 750 млн евро. Apple, Boeing, Delta Air Lines, Dow Chemical, Facebook, Procter & Gamble обнародуют финансовые результаты за прошедший квартал.

Рублевые облигации

Несмотря на завершение пасхальных выходных и восстановление активности на международных рынках, внутренний долговой сектор оставался вялым, торгуясь в боковом тренде. Движение котировок было слабовыраженным в отсутствие развития политических событий на Украине.

Несмотря на слабость рынка, Минфин планирует сегодня провести размещение ОФЗ, предложив инвесторам бумаг на 20 млрд руб. Причем ОФЗ 26215 с погашением в 2023 г на вчерашних торгах торговалась выше 9%-ного уровня доходности, что судя по всему является запретительным для Минфина с точки зрения привлечения средств. Доходность по более короткому выпуску ОФЗ 26216 с погашением в 2019 г колебалась вокруг отметки в 8,5% годовых.

Мы ожидаем, что текущее размещение Минфина не вызовет интереса у игроков. Заявки будут сформированы госбанками и в индикативном объеме. Скорее всего, Минфин откажется от размещения бумаг серии 26215, разместив небольшой объем более короткого выпуска.