Валютные облигации

Российский внешний долг вчера оставался под давлением продавцов на фоне вводимых Россией ответных мер на западные санкции. Пока ограничения распространяются лишь на продовольственный рынок, однако правительство готовит аналогичные списки в промышленности. В результате продаж суверенный бенчмарк Rus-30 преодолел отметку в 5% годовых по доходности, падение котировок в длинных бумагах составляло 1,3-1,7%. При этом, базовые активы демонстрировали уверенный рост котировок на фоне бегства в качество. Так, доходность UST-10 упала к утру ниже 2,4% годовых, 2-летние суверенные бонды Германии опустились в отрицательную зону.

Вчерашнее заседание ЕЦБ прошло без сюрпризов. Однако в ходе своего выступления глава регулятора, Марио Драги, отметил рост рисков для европейской экономики со стороны развивающихся рынков и из-за геополитической напряженности, в частности – в России и Украине. Влияние этих факторов, а также вводимых санкций, ЕЦБ оценит лишь к следующему заседанию.

Рублевые облигации

Сектор рублевого долга вчера демонстрировал повышенную волатильность. Ответные меры России на западные санкции, выразившиеся в запрете импорта ряда продуктов питания оказывали давление на рынок, поскольку в среднесрочной перспективе эти события способны привести к росту инфляционных ожиданий и наращивания продуктовой инфляции, что повышает вероятность дальнейшего повышения ставок ЦБ. В связи с этим, мы повысили наш прогноз по инфляции на 2015 г до 8,0% (ранее 7,0%).

К вечеру наблюдался некоторый всплеск покупок на фоне появившейся информации об уходе Александра Бородая с поста главы ДНР. Данное событие сформировало ожидания снижения напряженности и завершения конфликта в Украине. На этом фоне часть игроков закрывала короткие позиции., что вернуло цены практически на уровни предыдущего закрытия.

Рост нефтяных котировок в связи с решением США о нанесении авиаударов по Ираку способен оказать некоторую поддержку рублю и, как следствие, рублевым активам. Хотя в целом новостной фон остается негативным.