Валютные облигации

Боковая динамика сохранилась на российском внешнедолговом рынке во вторник. Спреды между котировками спроса и предложения остаются широкими, ограничивая ликвидность торгов. Риск на Россию CDS 5Y котируется на 3 б.п. выше – на уровне 162 б.п. Тем не менее, умеренно позитивные настроения на российском внешнедолговом рынке сохраняются. Макроэкономическая статистика США продолжает свидетельствовать о замедлении позитивной динамики, служа дополнительным аргументом в пользу сохранения стимулов, как минимум, до конца года. Так, индекс потребительского доверия в США упал в октябре 2013 года до 71,2 пункта, что стало минимальным показателем с апреля текущего года. Розничные продажи в США упали в сентябре на 0,1%м/м, хотя изменений не ожидалось. Цены производителей также неожиданно снизились в сентябре на 0,1%м/м, при этом показатель за вычетом цен продовольствия и энергоносителей совпал с ожиданиями. Доходность UST-10 во второй половине торгового дня начала стремительно снижаться и сегодня находится на уровне 2,48% годовых. Сегодня Минтруда США обнародует данные о динамике потребительских цен в сентябре, я также завершится двухдневное заседание ФРС США – как следствие, активность останется ограниченной. Многие участники рынка ждут, что ФРС более четко сформулирует ориентиры выхода из стимулирующих мер.

Рублевые облигации

Давление продавцов в секторе ОФЗ усилилось, снижение котировок во вторник достигало 25 б.п. Причиной ухудшения конъюнктуры стало отсутствие внешних факторов поддержки в сочетании с заметным ослаблением рубля (который преодолел отметку в 32 руб/$) в сочетании с ужесточением дефицита ликвидности. К концу месяца спрос на деньги повысился, что способствовало росту ставок денежного рынка до 6,5% годовых, объем валютных свопов превысил 100 млрд руб при 2-трлн-ном объеме недельного РЕПО.

В корпоративном сегменте также наблюдается охлаждение интереса инвесторов. Так, размещения проходят более спокойно – без ажиотажа и серьезной переподписки. На вторичном рынке наблюдается сокращение объема торгов в среднем в 1,5 раза. Виной тому частично отсутствие более привлекательных выпусков, при избыточном предложении бумаг 3-го эшелона.