Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Выход Сбербанка на долговой рынок и новые выпуски Москвы ограничат позитив для ОФЗ от прямой торговли через Euroclear


[17.12.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Росказначейство 18 и 20 декабря проведет размещения на 35-ти и 21-дневные депозиты с лимитами 40 млрд руб. Минимальная процентная ставка для обоих аукционов установлена в размере 6.5% годовых.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Наблюдательный совет Сбербанка в пятницу одобрил 51 выпуск биржевых облигаций, сообщила кредитная организация. Общая сумма всех выпусков составляет 500 млрд рублей. Для корпоративных заемщиков это рекордный объем заимствований для внутреннего облигационного рынка.

Ранее Сбербанк воздерживался от привлечений средств на внутреннем рынке ввиду его ограниченной глубины. Квазисуверенный статус Сбербанка позволит ему привлечь средства на внутреннем рынке с минимальной премией к ОФЗ. На рынке евробондов спред Сбербанка к суверенной кривой составляет на текущий момент от 90 б.п. по выпуску с погашением в 2015 г. до 210 б.п. по субординированному выпуску с погашением в 2022 г.

Мы полагаем, Сбербанк выйдет на рынок рублевого долга только после запуска торговли корпоративных бондов через Euroclear. Появление Сбербанка, а также новые выпуски г. Москвы несколько ограничат позитив для ОФЗ от прямой торговли через Euroclear.

Внешний рынок

Fitch подтвердило рейтинг Франции на уровне «ААА» с «негативным» прогнозом. В сообщении отмечается, что умеренная долговая нагрузка населения и сравнительно высокая норма сбережений снижают зависимость Франции от снижения доли заемных средств в частном секторе в отличие от ряда других стран с рейтингом «ААА», включая США и Великобританию. Слабостью Франции, оправдывающей сохранение «негативного» прогноза ее рейтингов, по мнению Fitch, является высокий и растущий уровень государственного долга. По оценкам агентства, валовой госдолг Франции вырастет до 90% ВВП к концу 2012 г. по сравнению со средним для стран с рейтингом «ААА» значением в 53%. Долговая нагрузка среди ведущих суверенных эмитентов мира выше лишь у Великобритании и США. Однако стоимость обслуживания госдолга пока невелика и отвечает требованиям рейтинга «ААА» – 5% доходов бюджета и 2.6% ВВП соответственно. Напомним, что в середине ноября Moody’s понизило рейтинг Франции на одну ступень до «Аа1», а ранее это сделало S&P.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: