Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Усиление бегства в treasuries можно объяснить опасениями эффекта домино, которые вряд ли беспочвенны


[14.02.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Статистика и отчетность европейских банков

На текущей неделе внимание инвесторов будет направлено на статистику по США – розничные продажи и данные по притоку капитала выходят во вторник. В среду ожидается стенограмма последнего заседания FOMC.

В Европе внимание сосредоточено на отчетности и планах банков. Barclays публикует свои результаты за 2010 г. во вторник, а в среду отчитываются ING и Societe Generale.

Минфин: во вторник деньги, в среду – стулья

Минфин РФ 15 февраля проведет аукцион по размещению бюджетных средств объемом 30 млрд рублей на депозитах в коммерческих банках. Средства будут предложены под минимальную ставку 5.15% годовых. Дата возврата депозитов – 7 декабря 2011 г.

Между тем согласно предварительному графику аукционов, в среду планируется проведение аукциона ОФЗ 25077 на сумму (сюрприз!) 30 млрд руб. Выпуск 25077 сравнительно длинный – погашение в 2016 г., поэтому мы не исключаем его замену на среднесрочный выпуск.

СЕГОДНЯ

Бюджет США. Сегодня президента США Барак Обама представит перед Конгрессом США бюджет на 2012 фискальный год. Согласно заявлению администрации США, сделанному на выходных, Обама собирается сообщить о планах урезать дефицит федерального бюджета на $1.1 трлн в течение 10 лет, из них значительная часть станет возможной благодаря сокращению расходов, а треть – за счет повышения налогов.

ВЧЕРА

Внешний рынок

В пятницу, несмотря на отставку президента Египта Х. Мубарака, что, хотя бы временно, должно было привнести некоторое спокойствие на рынок, непринятие риска даже усилилось. Это со своей стороны привело к росту спроса на казначейские облигации США, и по итогам пятницы доходность 10-летних UST понизилась на 7 б.п. до 3.63% годовых.

Усиление бегства в treasuries можно объяснить опасениями эффекта домино, которые вряд ли беспочвенны. Так, следом за Египтом, демонстрации уже прошли в Йемене, Иордании и Алжире, тем самым, на Ближнем Востоке, нестабильность в ближайшее время может возрасти. Да и в Египте ситуация полгода не успокоится, по меньшей мере, до проведения выборов в стране осенью.

Таким образом, рост доходности, который мы ожидаем до конца года из-за большого дефицита и отсутствия четких планов по его снижения в среднесрочном плане, может быть прерван достаточно продолжительными периодами их снижения на фоне увеличения нестабильности.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: