Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ключевая ставка ЦБ РФ завтра будет понижена до 11,5% годовых


[25.05.2022]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

Mы ожидаем снижения ключевой ставки на предстоящем заседании Банка России до 11,5% годовых. Банк России решил провести внеочередное заседание совета директоров по ключевой ставке в четверг, 26 мая, говорится в сообщении регулятора. Пресс-релиз по итогам заседания будет опубликован в 10:30 по московскому времени.

Можно предположить, что решение ЦБ РФ провести внеочередное заседание за 2 недели до планового заседания 10 июня связано с резким укреплением рубля, что приводит к некоторому снижению инфляционных ожиданий. Сегодня Банк России представил комментарий по инфляционным ожиданиям, в котором отмечается снижение инфляционных ожиданий населения и предприятий в мае. Медианная оценка инфляционных ожиданий населения на год вперед в мае составила 11,5% (-1 п.п. к апрелю), говорится в сообщении Банка России.

Снижение инфляционных ожиданий, по мнению Банка России, "является необходимой предпосылкой для уменьшения устойчивого инфляционного давления и подтверждает наличие пространства для снижения ключевой ставки".

Именно поэтому мы полагаем, что ключевая ставка будет понижена до 11,5% годовых. Напомним, что Банк России 29 апреля принял решение снизить ключевую ставку на 300 базисных пунктов, до 14% годовых. Отметим, что консенсус-прогноз предполагает несколько меньшее снижение ключевой ставки – на 200 б.п., до 12% годовых.

Среднесрочный прогноз Банка России предполагает снижение ключевой ставки до 10% к концу текущего года. Вместе с тем, рынок ОФЗ уже учитывает такое снижение ключевой ставки. В текущих условиях можно обратить внимание на выпуски облигаций Москвы, например, МГор72 с погашением в апреле 2024 г. которые торгуются с премией по доходности к ОФЗ в размере 150-160 б.п. Мы ожидаем снижения спреда доходности облигаций Москвы к ОФЗ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов