СКОРО

Завтра долговой рынок США закрыт в связи с отмечанием Дня Ветеранов.

В Корее завтра начинается встреча глав государств „Большой двадцатки”.

СЕГОДНЯ

Сегодня пройдут аукционы по размещению двух выпусков ОФЗ

Министерство финансов РФ планирует разместить на сегодняшнем аукционе дополнительный выпуск ОФЗ 25071 с доходностью в диапазоне 6.70-6.78% годовых. Ориентир доходности на аукционе допвыпуска ОФЗ 25074 составляет 4.25-4.3%.

Таким образом, Минфин может предоставить небольшую премию на аукционе по размещению ОФЗ 25071 в размере 4 б.п., так как по итогам понедельника доходность ОФЗ 25071 с погашением в ноябре 2014 г. составила 6.74% годовых. Доходность ОФЗ 25074 с погашением в июне 2011 г. составила 4.31%, тогда как сопоставимые по дюрации выпуски ОФЗ 25066 и ОФЗ 25070 торгуются с доходностью на 20 – 30 б.п. выше. Минфин не планирует предоставление премии по данному выпуску согласно первоначальных ориентиров.

Мы полагаем, что до конца месяца спрос на аукционах ОФЗ останется низким на фоне снижения ликвидности банковской системы к концу месяца и относительной переоцененности предлагаемых выпусков.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций США прошел вчера неоднозначно, хотя спрос со стороны иностранных центральных банков был высокий. Соотношение спроса к предложенному объему составило 2.8х, тогда как в октябре данное соотношение было 2.99х. Спрос оказался самым слабым с февраля текущего года: тогда переподписка составила 2.67 раза. Однако, доходность по итогам аукциона оказалась ниже ожидавшихся почти на 1 б.п. в дополнении, спрос со стороны иностранных Центральных банков был высокий и по итогам аукциона на непрямые заявки пришлось 57% объема выпуска против 41.5% в октябре.

В российском сегменте стали известны ориентиры доходности долларовых еврооблигаций ВЭБ. По предварительной информации ориентир доходности 7-летних LPN Внешэкономбанка составляет 5.375-5.5% годовых, 15-летних бумаг – около 6.8% годовых. Общий объем выпусков предположительно составит $1-1.5 млрд

ЛУКОЙЛ объявил о завершении выпуска еврооблигаций под 6.125% на $1 млрд со сроком погашения в 2020 г. Облигации были выпущены одновременно двумя траншами в рамках одного выпуска. Облигации на $800 млн выпущены по цене, равной 99.081% от номинала, в результате чего их доходность к погашению составила 6.25%. Облигации второго транша на $200 млн были выпущены по цене, равной 102.44% от номинала, в результате чего их доходность к погашению составила 5.8%. Успешное размещение 10-летнего выпуска, на наш взгляд, может спровоцировать вывод рейтинга компании из списка CreditWatch агентством S&P.