Банк России вероятно понизит ключевую ставку на 50 б.п. в пятницу. Совет директоров Банка России на заседании 24 апреля может предметно рассмотреть вопрос о снижении ключевой ставки, оценит, какими шагами можно двигаться в сторону смягчения денежно-кредитной политики, заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в ходе онлайн пресс-конференции в пятницу. По ее словам, основным вариантом, который руководство Банка России будет рассматривать - будет возможность снижения ставки "и в том числе - какого размера шаги могут быть предприняты".

С учетом сравнительно благоприятной статистики по инфляции, на наш взгляд, заявление Эльвиры Набиуллиной является сигналом о существенном снижении ключевой ставки, которое составит по меньшей мере 50 б.п. на предстоящем заседании. Данные по инфляции позволяют Банку России возобновить снижения ключевой ставки. Инфляция остается существенно ниже целевого уровня и составила 2,9% г./г., по состоянию на 13 апреля. На неделе с 7 по 13 апреля потребительские цены выросли на 0,2%, что ниже темпов их роста в прошлые три недели. Таким образом, эффект переноса на инфляцию от снижения курса рубля в марте уже постепенно затихает. В условиях, когда экономика испытывает существенное снижение спроса, не исключено более резкое снижение ключевой ставки, на 1 п.п., до 5% годовых, если бы не было вчерашнего возобновления ослабления курса рубля и столь резкого снижения цен на нефть. В условиях повышенной волатильности, мы полагаем, что снижение ставки будет сдержанным.