Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[31.05.2005]  ИГ КапиталЪ      Полная версия
Валютный рынок

В понедельник курс рубля продолжил снижение по отношению к доллару США, ослабив позиции примерно на 2 копейки. Причина была прежней – рост американской валюты на международном рынке. Вчера темпы его усилились в связи с негативными результатами голосования во Франции по принятию конституции Европы. Обороты торгов на российском рынке были низкими, что объяснялось отсутствием торгов расчетами today из-за выходного дня в США. Рублевая ликвидность по-прежнему была невысокой. Главным фактором, определявшим ее недостаток, был вчерашний налог на прибыль. В результате ставки по кредитам overnight на рынке МБК доходили до 7% годовых. Тем не менее, сильного дефицита рублей не наблюдалось, о чем свидетельствовали относительно высокие остатки на корсчетах в ЦБ, составившие вчера 251 млрд. рублей, а сегодня – 246 млрд.

Сегодня – в последний день месяца – напряженность с ликвидностью, по всей видимости, сохранится. Этому, помимо всего прочего, будет способствовать предполагаемое нами существенное укрепление доллара к рублю. Последнее представляется вполне закономерным после того, как утром курс американской валюты к евро на Forex преодолел уровень 1.24.

Долговые обязательства


В понедельник котировки большинства рублевых гособлигаций немного повысились – в пределах 13 б.п. На столько в частности подрожали ОФЗ46018, в результате чего их доходность опустилась до 8.75% годовых. Выросли также ОФЗ46001 на 10 б.п., ОФЗ46003 – на 8 б.п., ОФЗ27018 – на 6.49 б.п., ОФЗ46002 – на 5 б.п., а ОФЗ25058, лидировавшие по объему торгов, подорожали на 1 б.п. В то же время стоимость ОФЗ46017 не изменилась, а ОФЗ45002 снизилась на 5 б.п. При этом доходность ОФЗ45002 увеличилась до 5.21% годовых, ОФЗ46017 осталась прежней – 8.37% годовых, ОФЗ25058 уменьшилась до 7.21% годовых, ОФЗ46002 – до 7.71% годовых, ОФЗ27018 – до 3.24% годовых, ОФЗ46003 – до 7.44% годовых, ОФЗ46001 – до 6.7% годовых, и ОФЗ46018 – до 8.75% годовых. Суммарный объем биржевых торгов составил 404.7 млн. рублей по сравнению с 1.1 млрд. рублей в пятницу и 334 млн. рублей в начале прошлой недели.

Вчерашнее повышение цен, вряд ли будет иметь продолжение в ходе предстоящей сессии. Во всяком случае этому препятствует нехватка рублевых средств, которая все еще сохраняется, а также динамика курса рубля, имеющего предпосылки к дальнейшему снижению.

В понедельник на рынке рублевых корпоративных облигаций превалировало снижение цен, вызванное ослаблением курса рубля по отношению к доллару, а также ухудшением рублевой ликвидности, в свою очередь обусловленным окончанием месяца и уплатой налога на прибыль. Однако если последний фактор в ближайшие дни утратит свое негативное влияние, то определенности относительно дальнейшей динамики курса рубля гораздо меньше. Риски его дальнейшего ослабления все еще сильны, и это будет препятствовать улучшению ситуации на рынке внутренних долговых обязательств в ближайшее время.

По итогам вчерашней сессии облигации УралСвзИн6 упали на 19 б.п., ЦентрТел-4 – на 13 б.п., УралСвзИн4 – на 4 б.п., СатурнНПО – на 44 б.п., КрВост-Инв – на 3 б.п., УралСвзИн2 – на 18 б.п., ЦентрТел-3 – на 3 б.п., АВТОВАЗ об – на 7 б.п., ГТ-ТЭЦ 2об – на 25 б.п., РОСБАНК-1 – на 16 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 350 млн. рублей по сравнению с 481 млн. рублей в пятницу и 392 млн. рублей в начале прошлой недели. Оборот в режиме переговорных сделок составил 1.9 млрд. рублей по сравнению с 2.4 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Торги американскими казначейскими облигациями вчера не проводились в связи с выходным днем в США. Банковские каникулы в Великобритании в свою очередь обусловили низкую ликвидность рынка долговых обязательств развивающихся стран.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: