Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

[30.12.2004] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

По итогам вчерашних торгов курс рубля весьма заметно ослаб, хотя торги для российской валюты начались достаточно удачно. Высокий курс евро по отношению к американской валюте, который параллельно демонстрировал рост и достиг своей максимальной отметки, а также ход предыдущих торгов на внутреннем валютном рынке – все это указывало на то, что ЦБ может понизить уровень поддержки доллара и дать рублю укрепиться. Так, собственно, и произошло, однако рост рубля, видимо, спровоцировал фиксацию прибыли и закрытие «коротких» позиций по доллару, открытых, в том числе, накануне. В результате повышение курса рубля сменилось его падением, а начавшееся во второй половине дня снижение евро на Forex только поддержало эту негативную тенденцию. Тем не менее, ее сохранение представляется маловероятным, принимая во внимание вновь неблагоприятную для доллара текущая ситуацию на внешнем валютном рынке.

Что касается рублевой ликвидности, то ее уровень оставался высоким. Об этом свидетельствовал как значительный объем средств банков на корсчетах и депозитах, так и низкие ставки по кредитам overnight на рынке МБК, не превышавшие большую часть дня 1% годовых.

Долговые обязательства

Вчера котировки большинства рублевых гособлигаций вновь продемонстрировали рост на фоне средней активности участников рынка. Основной оборот пришелся на ОФЗ27019 и ОФЗ27020, которые подорожали на 0.15 б.п. и 0.63 б.п., в результате чего их доходность опустилась до 6.79% годовых. Выросли также ОФЗ46003 на 51 б.п., ОФЗ27025 – на 25 б.п., ОФЗ27018 – на 17 б.п., ОФЗ46014 – на 10 б.п., ОФЗ46002 – на 5 б.п., ОФЗ27023 – 2 б.п., ОФЗ26003 – на 0.5 б.п., При этом доходность ОФЗ46003 понизилась до 7.48% годовых, ОФЗ27025 – до 6.16% годовых, ОФЗ27018 – до 4.2% годовых, ОФЗ46014 – до 7.9% годовых, ОФЗ46002 – до 7.71% годовых, ОФЗ27023 – до 4.61% годовых, и ОФЗ26003 – до 2.85% годовых. В то же время стоимость ОФЗ45002 не изменилась, тогда как ОФЗ46001 снизились на 10 б.п., ОФЗ26198 – на 50 б.п., ОФЗ48001 – на 150 б.п. В результате доходность ОФЗ45002 уменьшилась до 5.46% годовых, а ОФЗ46001 и ОФЗ26198 повысилась до 6.4% и 7.84% годовых, соответственно. Объем торгов ОФЗ составил 1.11 млрд. рублей по сравнению 1.31 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Позитивный настрой инвесторов в преддверии новогодних каникул оказал вчера поддержку котировкам, и даже обеспечил их некоторый рост, хотя состояние некоторых факторов ухудшилось. Так, например, не самым лучшем образом развивались события на внутреннем валютном рынке, где после кратковременного роста произошло весьма существенное ослабление курса рубля. Впрочем, по-прежнему благоприятным оставалось состояние рублевой ликвидности, и этим также объясняется отсутствие видимой реакции рынка облигаций на динамику курса рубля. Сегодня снижения котировок большинства выпусков, скорее всего, также не произойдет, и они консолидируются на нынешних уровнях.

Вчера на рынке рублевых корпоративных долговых обязательств превалировал рост котировок на фоне возросшей активности участников рынка. В преддверии длинных выходных и в связи с переоценкой инвесторами своих портфелей возросло количество сделок, при этом негативная в течение дня динамика курса рубля по отношению к доллару и появившаяся незадолго до начала торгов новость о налоговых претензиях к Вымпелкому за 2002 года не особо сказались на настроениях операторов, и не оказали решающего влияния на динамику цен облигаций. Сегодня рост котировок большинства из них, по всей видимости, продолжится.

По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А5 выросли на 6 б.п., ЦентрТел-3 – на 5 б.п., ЮТК-02 об. – на 12 б.п., РусАлФ-2в – на 19 б.п., СМАРТС 03 – на 17 б.п., АМТЕЛ-1 об – на 35 б.п., Мечел ТД-1 – на 18 б.п., МГТС-04 об – на 44 б.п., ЦентрТел-4 – на 12 б.п., ЮТК-03 об. – на 18 б.п., УралСвзИн6 – на 22 б.п., ЧМК -1об – на 12 б.п., ВТБ - 3об.- на 43 б.п., ТНК5в1т-об – на 23 б.п., УралСвзИн4 – на 35 б.п., Криогенмаш – на 22 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 949.1 млн. рублей по сравнению с 383.7 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 4.05 млрд. рублей по сравнению с 3.66 млрд. рублей накануне.