Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор по рынку долгов


[30.11.2007]  Связь-Банк    pdf  Полная версия

Вчера на внутреннем долговом рынке можно было наблюдать разнонаправленные движения, но с преобладанием позитивной динамикой котировок. Не лишним будет отметить и тот факт, что торговая активность возвращается на российские торговые площадки. Ситуация на денежном рынке улучшилась в четверг и уже к вечеру ставки МБК были замечены на уровне 5.00 – 5.50 % годовых. В то же время стоит отметить, что объемы по операциям прямого РЕПО остаются достаточно крупными – 260 – 270 млрд. рублей. Нельзя оставить без внимания и тот факт, что данные значения близки к рекордным! В то же время, мы полагаем, что худшее позади. Распоряжением от 27 ноября 2007 года правительство РФ поручило ведомствам перечислить 640 млрд. рублей в институты развития. Таким образом, уже в краткосрочной перспективе мы ожидаем, крупные поступления на корсчета. Данное событие без сомнений благоприятнейшим образом отразится на ситуации с банковской ликвидностью. Касаясь же корпоративного сегмента рынка рублевых облигаций, отметим, что в целом по итогам торгов спрос превысил предложение практически во всех «фишках», при этом выделить можно следующие бумаги – Газпром А9 (+15 б.п.), Лукойл 03 и 04 (+11 б.п. и +18 б.п. соответственно), РЖД 05, 06, 07 (+22 б.п., +20 б.п., +54 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 01, 02, 04 (+11 б.п., +34 б.п. и +69 б.п. соответственно) и др. В секторе госбумаг вчера четкого тренда не сложилось. В то же время стоит обратить внимание на то, что продавались в четверг по большей части «короткие» ОФЗ, а «длинные» госбумаги только прибавляли в цене. Так, лучше рынка выглядели ОФЗ 46020 (+18 б.п.), ОФЗ 46018 (+37 б.п.), ОФЗ 46021 (+8 б.п.), ОФЗ 46017 (+1 б.п.) и др. Предложение превысило спрос в следующих госбумагах – ОФЗ 25059 (-5 б.п.), ОФЗ 25058 (-7 б.п.), ОФЗ 25061 (-7 б.п.) и др. Данная динамика котировок, на наш взгляд, может говорить о том, что инвесторы полны оптимизма и уже в краткосрочной перспективе ожидают положительную динамику котировок по всему спектру бумаг российского долгового рынка.

Сегодня на рынке рублевых облигаций, скорее всего, будет преобладать позитивная динамика котировок. Причин для оптимизма в рядах рыночных игроков предостаточно. Не лишним будет упомянуть о действиях ЦБ РФ, направленных на расширение ломбардных списков и возможное теперь кредитование под залог еврооблигаций. Нельзя оставить без внимания и правительственные действия, суть которых сводится к переводу больших объемов денежных ресурсов на российские торговые площадки. Дополнительную поддержку рыночным игрокам сегодня окажет благоприятный внешний фон. Отметим здесь же, что по итогам торговой сессии в США бумаги рынка еврооблигаций показали позитивную динамику котировок.

Итоги размещений:

29 ноября 2007 года состоялось размещение 5-го облигационного займа Акционерного банка газовой промышленности «Газпромбанк». Объем займа составляет 20 млрд. рублей. Срок обращения 5 лет, предусмотрена годовая оферта. По итогам аукциона ставка первого купона была установлена на уровне 7.40 % годовых, что соответствует доходности облигационного займа в размере 7.54 % годовых к оферте. Здесь же отметим, что данный уровень доходности был предсказуем. Размещение 5-го займа Газпромбанка прошло в соответствии со сценарием размещения 4-го облигационного выпуска эмитента. Касательно же инвесторов, покупавших бумаги на аукционе отметим, что наше мнение, отраженное в ежедневном обзоре от 22 ноября 2007 года, остается прежним. Не лишним будет добавить и то, что к ряду обозначенных выше рыночных игроков могли присоединиться новые участники рынка, в частности те, которые принесли 28 ноября 2007 года в оферту «низкодоходные» облигации эмитента второй серии, общим объемом 5 млрд. рублей.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: