Денежный рынок

Рост ставок по привлечению рублевых кредитов вызывает обеспокоенность среди основных участников рынка МБК. Вчера ставки по однодневным кредитам находились в районе 7,0 - 8,5% годовых. Среднее значение по итогам дня составило 7,98% годовых. По нашему мнению, вчерашний рост ставок был вызван снижающейся ликвидностью на фоне налоговых платежей. Напомним, вчера организации уплачивали налог на прибыль. В итоге, сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 479,5 млрд. руб., что на 15,40% ниже значения, показанного днем ранее. Данный уровень остатков является минимальным за последние 8 месяцев. Мы отмечаем, что еще в начале сентября представители ЦБ РФ говорили о возможном "пике рефинансирования" в октябре - ноябре текущего года. Тем не менее, мы надеемся, что последние действия ЦБ РФ, направленные на снижение ставок денежного рынка, позволят пройти окончание месяца с наименьшими потерями.

Валютный рынок

В преддверии важных макроэкономических новостей и заседания глав ФРС США курс доллара остался вблизи недавно достигнутых минимальных уровней по отношению к корзине мировых валют. Пара EUR/USD несколько скорректировалась в район 1.4380 и в ходе утренних торгов оставалась в районе 1.44. В ближайшее время рынок получит новый блок информации по текущему состоянию экономики США, что в свою очередь может подтвердить или опровергнуть последнее резкое падение доллара против основных валют. С технической точки зрения, пара EUR/USD пробила психологический уровень 1.4273, показав новые уровни роста. В этой связи при наличии фундаментальных предпосылок замедления американской экономики, которые могут появиться после публикации статистики и заявлений ФРС, доллар вполне может продолжить свое падение и дальше. С этой точки зрения ближайший уровень сопротивления по паре EUR/USD находится в районе 1.4450. Прохождение данного уровня откроет путь к тестированию 1.4500 и 1.4650. В противном случае нас ожидает коррекция к отметкам 1.4270, 1.42 и 1.4050.

Рынок облигаций

Высокой активности на российском долговом рынке в связи с последними налоговыми отчислениями (налога на прибыль) не наблюдалось. Объемы прямого РЕПО с ЦБ после снижения объемов операций Газпромбанка на денежном рынке, по-прежнему высоки, по итогам вчерашнего дня общий объем заключенных сделок составил 154,8 млрд. рублей, средневзвешенная ставка после третьего аукциона закрепилась на уровне 6,59% годовых.

Государственные облигации

Весь вчерашний торговый день торги носили в основном вялый характер, активность была достаточно низкой. Лидером оборота торгов на вторичном рынке стал выпуск ОФЗ 46021, по которому было заключено сделок на сумму 4,99 млрд. рублей. Котировки большинства государственных облигаций закрылись на достигнутых уровнях, ОФЗ 26198 и ОФЗ 26199 выступили единым фронтом и снизились на 0,18% и 0,21%. Спрос сохранился на высоколиквидный выпуск ОФЗ 46021, которому удалось к завершению торгов закрыться в плюсовой зоне.

На внешнем рынке спрэд российского 30-ти летнего долга и 10-ти летних американских казначейских долговых бумаг расширился до уровня 130 пунктов. Доходность по UST 10 снизилась до отметки 4,38%; по Russia 30 осталась почти не изменой - 5,68%.

С е годня ЦБ РФ проведет ломбардный аукцион на 2 недели, что несколько должно улучшить ситуацию с рублевой ликвидностью, в целом прогнозируем сохранение котировок по государственным бумагам на текущих уровнях, вероятно, будем наблюдать среди участников рынка фиксационные настроения в бумагах ОФЗ 46020.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На российском корпоративном долговом рынке весь вчерашний торговый день при слабой активности игроков рынка были заметны разнонаправленные движения котировок. На фоне высоких цен на нефть облигационные выпуски Лукойла продолжают свое постепенное восходящее движение, на этот раз эстафету перехватил у второго выпуска четвертый выпуск бумаг Лукойла, подорожавший к концу торговой сессии на 0,10%. Большей активностью в топливно-энергетическом секторе выделились бумаги энергетики, так в плюсе закрылись ФСК ЕЭС-02, ОГК-5 об-1, ГидроОГК-1, МОЭСК-01. В муниципальном секторе активизировались четвертый и пятый выпуски Московской области, показавшие снижение доходностей; после вчерашнего падения бумаги КОМИ 8в об выросли на 6,74%. В банковской отрасли на тех же уровнях остались облигации АИЖК, повысилась доходность по РусСтанд-7 и Зенит 2обл.

С егодня при наличии некоторых проблем с рублевой ликвидностью, участники рынка в преддверии заседания ФРС США вряд ли предпримут активных действий к покупке бумаг первого эшелона, поэтому сегодняшние торги в большей степени повторят динамику вчерашнего дня.